重要时间窗口 透露机构护盘意愿

　　一、市场观点可能存在偏差 大盘早盘强势上攻，但随后疲软回落，全天成交量约800亿左右。结合午盘尾段权重股大幅拉升的情况分析，表明在半年度考核的影响下，机构有护盘意愿。

　　二、偏差分析 受到流动性偏紧预期的强化，本周初股指出现非理性下跌，并一度击破1949点，最低曾跌至1849点。虽然在救市预期的影响下，股指已经回升至1949点上方，但是由于近几个交易日决策层并没有出台投资者所预期的相关政策，投资者的乐观情绪也逐步出现递减效应。这也意味着当前极为脆弱的投资者信心在短期内依然有待修复。

　　从券商的分析报告来看，市场资金面紧张的格局将延续至7月中旬。因此，在决策层并不出台相关救市政策的情况下，预计短期股指的弱势表现难改。而从技术分析层面的角度来看，股指已经回升至1950关口附近震荡，这或意味着当前多头依然存在一定的反击能力。因此，在部分抄底资金的博弈下，短期股指的走势或以抵抗式震荡为主。

　　当前创业板估值水平依然处于相对高位，而主板的估值中轴则已经大幅回落。结合机构中期业绩考核即将完成，并且上市公司半年报公布即将展开的这种情况分析，预计题材类个股的调整压力或远大于主板蓝筹股的调整压力。当然，也不排除机构借部分题材类个股的靓丽业绩拉高出货的可能。