央行果断出手意味深长 A股阴十字将变盘?(2)

　　SHIBOR长端利率全线回调 冲击第一波结束

　　央行连番表态初见成效，SHIBOR长端利率全线回调，本轮资金对市场冲击的第一波结束。

　　6月26日，3个月及以上的长端SHIBOR全线回调，这是近期上升后的首次下降。当日，隔夜与7天SHIBOR回调，2W、1M仍在上升。同日，6个月期的票据直贴利率也有微幅回调，但仍维持在8%的高位。

　　央行的连番表态初见成效。近日，央行为安抚资金过度紧张情绪，连续释放缓和信号，其一，在周二时暂停公开市场操作，央票停发；其二，"一行三会"发布会上，央行上海总部官员称流动性充足，时点波动是暂时现象；其三，周二晚间，央行网站宣称已向一些机构提供了流动性，而且银行间季末流动性备付充足。

　　"本轮资金对市场冲击第一波结束"，申银万国债券首席分析师屈庆预计，"后期资金利率会出现一些短暂回调，最高阶段可能已经过去。"

　　不过，"央行仍坚持市场资金'总量不缺'的态度，后期投放大量流动性保持银行间资金宽裕的可能性很低"，申银万国债券首席分析师屈庆表示，"从历史看，1.5万亿备付金仅是中性水平，接下来几个月如果央行不投放更多流动性，超储率将维持在1-1.5%，资金不会明显宽松。" 华泰证券(601688.SH)债券研究员郭春燕表示，随着外汇占款缩量常态化，下半年超预期宽松的因素将不复存在，资金价格中枢仍会比上半年抬升。

　　那么未来的利率中枢会是多少？尽管业内对中枢的上升已经达成共识，但究竟是多少仍有分歧，招商证券(600999.SH)宏观分析师谢亚轩表示，关键还是央行态度，但现在看央行并没有改变资金政策取向，货币政策以稳健为主，而短期资金利率是很重要的资金信号，因此，维持一个高位的资金利率也不符合央行的货币政策导向。"我预计7天回购利率回到至3%-4%，这样不至于利率曲线倒挂。长端利率即便未来上升、幅度也是有限的。"(财经网)