券商半年业绩排行将落定 海通证券提前锁定榜首

　　经过上周末的系统测试之后，国信、中信、海通等证券公司24日正式推出股票质押回购业务。不过这一利好似乎没能激活券商股。当天，券商股集体下跌，遭遇了“黑色星期一”，跌幅均超5%，其中跌停个股达到4只，太平洋、国海证券、东吴证券、中信证券、长江证券等个股的跌幅在8%至9%之间。成为金融板块中跌幅最大的子板块。昨日，情况有所好转，但是还是有16只券商股处于下跌状态，光大证券跌幅超过4%。

　　而市场的走势对于券商们的业绩同样有很大的影响，以5月份为例，交易量的提升也使得券商当月业绩“翻红”。虽然6月份上市券商的月报还没有公布，但从前5个月的业绩情况来预计，海通证券“头把交椅”的地位恐难撼动。

　　WIND数据显示，今年前5个月上市券商营业收入273.6亿元，同比增长15.9%；净利润108.4亿元，同比增长18%。净利润排名前三的是依次是海通证券、中信证券、广发证券，净利润分别为22.4亿元、11.6亿元、11.3亿元，净利润超过10亿元的也正是这3家券商。净利润排名垫底的券商是太平洋证券，为5130.6万元。另外，净利润不足亿元的还有山西证券，今年前5个月净利润为9925.7万元。

　　营业收入方面的排名与净利润排名相似，前三名的依旧是海通证券、中信证券和广发证券。营业收入分别为40.6亿元、30.5亿元、30.4亿元。

　　值得一提的是上市券商在5月份的业绩表现，由于市场交易量的提升，券商5月业绩也实现回升。19家上市券商5月营业收入69.57亿元，环比增长50%，同比增长9%；净利润29.97亿元，环比增长95%，同比增长25%。上市券商平均营业收入(简单年化)同比增加19%，增长前三位的分别为西部证券(59%)、东北证券(56%)和宏源证券(56%)。平均净利润(简单年化)同比增加54%，增长前三位分别为东北证券(334%)、西部证券(283%)和国海证券(209%)。

　　从上市券商前5个月的净利润和营业收入的排名来看，海通证券在这两项指标上远远超过其他券商。即使6月份上市券商的业绩报告还没有公布，但依照前5个月上市券商的业绩表现来看，海通证券第一的位置难被撼动。招商证券研报中指出，预计今年海通证券净利润增长50%以上，1-5月已实现净利润22亿元，占去年全年的83%，是大券商中增速最快的。

　　海通证券确定快速发展资本中介业务的战略，在两融、约定购回、股权质押融资方面有明显的优势，甚至领先资本金和市场份额更高的中信证券。从业务方面来看，公司着力推进两融和约定购回等资本中介业务发展，4月末融资融券规模107亿元，市占率6%。资管业务加快产品创新，3月底集合资管规模52.79亿元，市占率1.86%。1季度资管业务净收入1.69亿元，收入贡献比5.76%。自营业务方面，1季度实现投资收益11.72亿元，同比增长73%，主要受益于交易性金融资产和衍生工具投资收益同比增加。公司积极推动多元投资转型，大力开展套保、期现套利等权益投资，直投业务快速发展，积极参与新型直投基金推动直投规模化发展。

　　相比之下，中信证券上半年业绩略低预期，主要因公司自营结构未及时调整，权益类占比偏高，固定收益和对冲套利等相对规模较低，同时公司收购里昂、调整经纪业务布局、收购华夏基金等，在进行大格局战略调整，对短期的业务冲刺可能略有影响。