华谊丙烯酸车间爆炸 两只股或“因祸得福”

　　华谊丙烯酸车间爆炸

　　从之前先例来看，日本拥有丙烯酸及酯的触媒姬路工厂发生爆炸导致停产，随后中国丙烯酸及酯价格大幅上涨。如今，拥有丙烯酸及酯装置的卫星石化和沈阳化工或可能因祸得福。

　　昨日上午，有网友在微博上曝料，位于上海浦东北路的一家化工厂发生爆炸。此消息随后获上海消防局证实，该局当日在官方微博上透露：“今日11时04分，消防部门接警，浦东北路华谊丙烯酸发生泄漏并引发燃烧爆炸。消防部门出动50多辆消防车，正在紧急处置中。目前无人员伤亡报告。”上海安监局工作人员也对 《每日经济新闻》记者表示，发生事故的公司是华谊丙烯酸，“不是储罐，而是一个车间的反应器。”

　　据华谊丙烯酸官网介绍，公司位于上海市浦东北路2031号，由华谊集团与中石化高桥石化合资设立。目前，华谊丙烯酸拥有23万吨/年丙烯酸、27万吨/年丙烯酸酯产能，其中丙烯酸装置分布在三个车间里，此前其中一套装置于6月5日停产检修，计划于6月25日恢复生产。《每日经济新闻》记者根据众多数据源统计显示，华谊丙烯酸的丙烯酸及酯产能在国内占比皆超过10%，仅次于江苏裕廊，目前排名国内第二，若因本次爆炸造成停产，将对国内乃至全球丙烯酸及酯的供应产生较大影响。（每日经济新闻）

　　沈阳化工调研报告:投资公司还需观望

　　沈阳化工 000698

　　研究机构：东北证券 分析师：王伟纲 撰写日期：2013-03-05

　　公司大股东中国化工集团拟对公司实施部分要约收购,收购报告书目前正在报批之中。

　　中国化工集团公司是世界500强企业,中国最大的基础化学的制造企业。中国化工集团公司目前主业为化工新材料及特种化学品、基础化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、橡胶制品、化工装备6个业务板块。

　　公司老厂区搬迁工程已经启动,预计于两年以后全部完成。

　　公司现有140万吨/年常压蒸馏、50万吨/年催化热裂解、40万吨/年催化裂解、13万吨/年丙烯酸及酯、10万吨/年聚乙烯等十一套石化生产装臵。氯碱化工主要生产装臵有13万吨/年聚氯乙烯糊树脂、19万吨/年烧碱、16万吨/年盐酸、6万吨/液氯、1500吨/年气相法二氧化硅。

　　氯碱业务盈利水平大幅下降,再加上石化业务的亏损,使得公司2012年出现近年来的首次业绩亏损。

　　基于公司较严峻的基本面状况,调低对公司2012、2013和2014年的业绩预测至,EPS分别为-0.24元、-0.02元和0.03元。目前公司的股价运行于每股净资产值附近,基本反映了对公司基本面的预期。因此,下调对公司股票的投资评级至“中性”。

　　风险提示:公司大股东的收购存在一定的不确定性,将影响对公司的估值。

　　卫星石化:13年看SAP投产和海外市场开拓

　　卫星石化 002648

　　研究机构：民族证券 分析师：齐求实 撰写日期：2013-05-29

　　近期,我们对公司进行了实地调研,并参观了平湖基地,得出以下观点:

　　平湖基地目前仍处于土建阶段。基地的冷冻罐、消防水罐、储罐等已经建好,行政楼、生产装置等还在建设,部分设备正在吊装,长周期项目设备采购完成。码头正在进行改造,未来将建成化工码头。

　　SAP目前处于中试阶段,6月正式投产。公司对SAP项目很有信心,目前有2家B类客户使用公司的SAP产品,供不应求,生产人员正在入场培训。我们认为现在对SAP进行盈利测算意义不大,短期内要关心的是6月的投产能否兑现,中期关注的是销售量的增速。

　　公司未来会加强海外市场的拓展。丙烯酸行业由于近几年新产能快速投放,出现了严重的产能过剩问题。但是公司认为丙烯酸行业做到真正的产能过剩还有很多时间,如何进行国外的布点是下一步的关键。巴西等新兴市场的需求填补和进入是未来发展的重点。因此,海外市场的开拓是公司2013年工作的重点之一。

　　预计业绩高增速将会体现在明年。由于公司今年的新产能投放基本集中在下半年,因此预计今年丙烯酸和丙烯酸酯的销售和去年不会有明显的差异:SAP投产对股价短期估值会有提升,放量销售预计是明年,丙烷脱氢项目对成本的节约也将体现在明年。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2013-2015年的EPS为1.04元、1.82元和2.64元,对应动态市盈率19倍、11倍、7倍,维持“增持”的投资评级。