五利空齐袭A股 十机构揭秘暴跌根源

　　机构人士指出，股指跌破2100点后，已跌至去年9月份密集成交区，短期下行空间并不大

　　编者按：在持续下挫一段时间之后，昨日大盘加速下跌，一条光头光脚的阴线，轻松击穿了2100点，最终沪指报收2084.02点，下跌2.77%，再次创出年内新低。两市个股普跌，仅有122只个股实现红盘。自5月底的2324.02点下跌以来，沪指跌幅已经超过10%，市场人气日趋低迷。

　　随着大盘跌幅进一步扩大，究竟是哪些因素导致市场如此暴跌？整数关口的失守意味着什么？会否引发新一轮调整的加速？短期何时才能止跌企稳？投资者又该如何规避其中风险？带着这些当前市场关注的热点问题，本版特邀10家机构揭秘本轮暴跌根源，共襄趋利避害之策，以飨读者。

　　■主持人：张晓峰 莫迟

　　下跌原因：

　　五利空成阴跌真凶

　　华讯投资：5个利空因素，成为近期市场持续阴跌的原因。

　　其一，美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，如果在未来的几个月当中，美国的经济依旧稳步复苏，那么将有可能会做出在年内缩减量化宽松的决定。这一表态，意味着QE退出已是迟早的事，全球市场因此重挫，并对A股带来巨大的外围冲击。

　　其二，汇丰公布6月份中国制造业PMI预览值，中国制造业PMI初值录得48.3%，5月份终值为49.2%，创9个月以来最低。这说明宏观经济仍较疲软，制造业仍然面临着外需恶化，内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。

　　其三，银行间市场流动性持续紧张，也令股指面临短期缺血的窘境。6月20日货币市场利率急速飙升，1天回购利率一度触及30%的水平，创下历史高位，现在可供市场的资金同样严重不足。中登公司公布的市场数据显示，端午节前一周A股新增开户数回落18%，节后两天开户数有所回升，参与意愿指数下降到8.09点，已从高位持续两周回落。

　　其四，一直悬在市场头上的新股发行时间表越来越确定。在近日举行的新股发行体制改革培训会上，证监会副主席姚刚要求券商7月底前做好IPO准备。目前，已有88家公司过会，随时等待发行。这将对原本紧张的市场资金构成进一步的压力。

　　其五，在场外市场压力巨大的同时，大小非正在大举套现。有关统计数据显示，年初至今有690家公司遭遇净减持，股东套现市值达到698.51亿元。

　　多方观点：

　　调整蕴含低吸机会

　　长江证券：虽然指数当前弱势形态明显，但后市杀跌空间相对有限，从量能看，在昨日的缩量暴跌中，主力资金并未随之大幅减仓，显示主力资金对后市的信心。因此从中线来看，本次调整可以理解为低吸的良机。

　　金证顾问：股指跌破2100点后，已跌至去年9月份的密集成交区，所以短期指数下行空间不大。从技术上看，股指在4月份构筑的箱体形态区间大概有80点至90点，而5月份突破2250点之后，股指上涨到2334点，基本完成了这一箱体上涨幅度；那么在股指跌破2161点的箱底之后，理论上下跌空间也应该仅有80点至90个点，也就是大概在2080点至2070点附近，因此，股指并没有较大下跌空间。当然，短期强劲反弹的基础也不大，股指在2080点至2070点出现反弹后，依然受制于5日均线和10日均线压制，但是届时股指波动幅度有可能加大，这说明目前一味做空的市场平衡被打破，多空分歧加大，而这才是短期底部出现的关键所在。

　　重庆东金：昨日大盘缩量大跌，场内主力继续打压，不过当前跌势过猛，说明形成长期阴跌的可能性不大，沪指前期低点1949点被跌破的可能性非常小。总体而言，汇丰6月份中国制造业PMI初值创9个月新低，加之当前市场资金面紧张，大盘遭遇无抵抗下跌，不过，沪指长期筑底形态不会轻易改变，年线仍处于走平趋势之中，围绕年线的震荡或将持续到明年，当前投资者不应轻易交出手中的筹码。

　　空方观点：

　　投资者莫盲目抄底

　　巨丰投顾：昨日市场延续近期弱势走势，归结原因与其说是受美国量化宽松政策或将退出的利空影响，还不如理解为是当前市场应有的趋势。目前看，股指已经跌破2100点，很多投资者都担心大盘会选择继续下行，或者坚持不破不立。事实上，弱市不言底，更何况短期的支撑，但市场亦未必会继续颓势。从目前形势看，近期的下跌主要缘于对流动性收紧担忧，但随着对于此预期的逐步下调，其对于市场下行压力正在逐步减小。同时政策层面已经显现出较强的促进作用，短期的政策底初显，其支撑也将在随后的过程中逐步体现。目前股指弱势跌破2100点，短期大盘继续下行仍是趋势，恐慌盘还未完全释放，建议投资者不要盲目抄底，耐心等待市场底的到来。

　　西部证券：北京时间周四凌晨美联储最新公布的决议表明美国最快将于今年年末缩减购债规模，并可能将于2014年中旬退出QE。未来热钱流出新兴市场的趋势不会改变，同时进一步加强了昨日市场对流动性趋紧的担忧。国内方面，汇丰昨日公布的6月份汇丰制造业PMI预览值降至48.3%，创九个月低位。在这两个重大利空消息冲击下，A股只能继续向下寻求支撑，短线还有继续下探的可能。

　　五矿证券：上证指数在银行板块的带动下大幅下跌，创业板指数午盘也放弃了坚守逐波下跌。截至目前，能够解释这种走势的唯一理由就是资金面突然偏紧，虽然这个理由有点牵强。大盘加速下跌时，从技术形态上很难找到大盘短线大跌的理由。正常情况下，大盘在2150点整理反弹后再下跌才符合技术形态的走势。大盘的直接下跌使得原来比较清晰的走势复杂化，从60分钟K线形态判断，无论是上证指数还是创业板指数短线下跌空间都很有限，明天指数应该出现反弹。而大盘反弹的形态会决定大盘短期走势，如果反弹力度很弱，投资者应考虑暂时短线离场。

　　投资策略：

　　控制风险中线布局

　　山东神光：今天就是夏至，三伏天将接踵而至。这意味着一年里最热的一段时间就将来到。从相关性来说，家电板块和食品饮料板块最值得关注。作为一种消暑解渴的饮料，啤酒生产和消费具有明显的季节性特征，每年的6月份到8月份都是啤酒生产和消费的高峰期，气温越高，越能给啤酒行业带来市场，而这也将为啤酒行业上市公司的股票带来季节性的投资机会。

　　博众投资：蓝筹股尤其是二三线蓝筹股已经度过最黑暗的一段时间，当前黎明即将打破黑暗，而创业板指数目前已经连续3天高点下移，虽然仍有不少活跃的个股，但投资者也要留意个股的破位下跌风险。

　　倍新咨询：后市方面，目前投资者所做的只能是等待反弹，大盘已经进入弱势，大部分个股都会随波逐流，持股的投资者可在反弹中降低仓位。