斯诺登事件发酵刺激一类股暴涨 1.3亿大单抢4股(4)

　　蓝盾股份：政府采购回暖进度是判断公司今年业绩关键

　　政府换届对公司影响较大。公司2012 年营业收入3.5 亿元，同比增长24%，净利润5809 万元，同比增长11%，低于我们预期，主要是政府换届影响较大；公司拟10 转10 派0.6。2013 年一季度公司业绩进一步下探， 收入、净利较去年同期下滑10%、19%，扣除政府补助等非经常性损益影响，净利同比下滑71%。

　　政府采购回暖情况将成为今年业绩判断关键。政府客户一直是公司重要的收入来源，2012 年在政府换届影响下该部门收入占比都超过四成。从我们跟踪情况看，目前广东等地区政府采购复苏较为缓慢，特别是大型的信息化项目招标还没有明显的回温迹象。若到二季度末之前，政府大型信息化采购仍未能出现显著复苏信号，则今年内公司项目收入结算局面不容乐观。

　　应急业务或有惊喜。城市应急联动信息服务平台是近期政府信息化投资的热门领域，控股子公司蓝盾乐庚依托蓝盾股份前期积累的政府客户资源，借力合资方广州乐庚较丰富的应急业务经验，切入应急领域具有一定的优势。应急项目通常合同体量大、盈利水平有保障，若今年公司能在应急领域有所斩获且工期允许年内结算的情况下，应急业务或将成为公司今年一大亮点。(招商证券)