全球节能与新能源汽车峰会即将举行 概念股受益

　　6月28日-29日，由亚洲制造业协会主办、第一电动网协办的“2013全球节能与新能源汽车峰会”，将在北京首都机场希尔顿酒店召开。与会嘉宾将围绕峰会主题“节能与新能源汽车产业政策导向”献计献策，共谋中国新能源汽车产业的发展大计。

　　2012年，世界各主要汽车产销大国在新能源汽车销量平均实现了100%以上的增长。在快速增长的背后，新能源汽车的发展还需要解决不少的问题，如核心零部件的持续研发、社会基础设施配套、消费者观念引导、当前技术路线的选择等问题。因此，“2013年全球节能与新能源汽车峰会”还设立了以下分议题：节能与新能源汽车发展产业政策导向，加强新能源汽车研发及市场化，燃油汽车节能减排环境保护与能源安全，加强插电式混合动力汽车推广普及，电动乘用车市场推广及示范，纯电动客车及纯电动公交车的推广应用等。

　　分析人士认为，全球新能源汽车峰会即将召开或有望刺激A股相关概念股走强。

　　新能源客车：政策拓展市场空间 龙头企业受益明显

　　研究机构：中信证券日期：2013-06-17

　　投资要点

　　大气污染防治力度加大，限期淘汰黄标车将驱动大中客需求大幅提升。近期国务院常务会议部署大气污染防治十条措施，其中限期淘汰黄标车、大力发展公共交通是重要项目。根据环保部《重点区域大气污染防治“十二五”规划重点工程项目》，2012 年-2015 年重点区域需集中淘汰大中客黄标车74 万辆，相比大中客行业2012 年仅17 万辆的销售规模，若黄标车限期淘汰严格执行，将驱动行业未来3 年市场空间翻倍增长。

　　新能源客车可有效降低油耗和排放，是未来发展方向，预计占客车比例将持续提升。根据《2012 年中国机动车污染防治年报》，大型客车仅占汽车保有量的1.3%，但其排放的氮氧化物、颗粒物分别占汽车总排放的19%、18%。对于北京、上海等一二线地区，由于公交车等大型客车行驶频率更高，预计污染物排放占比更大。推广新能源客车对于机动车污染防治效果明显，是未来发展方向。截至2012 年全国投入运营的新能源客车共1.1 万辆，仅占公交车保有量的2.5%，预计未来占比有望持续提升。

　　预计新能源客车推广政策有望延续。2009 年-2012 年，四部委联合开展“十城千辆”节能与新能源汽车示范推广工程，先后确定了25 个试点城市。2012年底，四部委联合发文将混合动力公交车推广范围扩大至全国所有城市，推广目标3000-5000 辆，预计有望今年上半年完成。预计新能源客车推广政策仍将延续，并有望进一步加大推广范围、推广力度，以及打破地方保护主义等。

　　凭借技术、售后、资金等优势，行业龙头有望获得更多新能源客车市场份额。由于新能源客车需要持续的研发投入、售后维护，而且新的补贴方式要求生产企业先行垫付补贴资金，因此行业龙头凭借技术、售后、资金等优势，有望获得更多市场份额。2012 年新能源客车销售6614 辆，其中宇通客车1840 辆、金龙联合1348 辆，市场份额分别高达28%、20%。预计未来市场集中度将进一步提升，行业龙头受益明显。

　　风险提示：新能源客车、校车政策推行力度低于预期；高铁对于传统公路客运市场分流超预期；原材料价格、人工成本大幅上涨侵蚀企业盈利等。

　　行业评级与投资建议：大气污染防治力度加大，黄标车限期淘汰、大力发展公共交通等措施将驱动大中客市场需求翻倍增长。而推广普及新能源客车是加强机动车污染防治的有效措施，预计占客车比例将日益提升。新能源客车推广政策预计仍将延续，并有望进一步加大推广力度、推广范围，以及打破地方保护主义等。维持行业“强于大市”评级，建议关注具有品牌、技术、售后、资金等优势，市场份额继续提升的行业龙头企业：宇通客车、金龙汽车、比亚迪、安凯客车等。