医药生物行业：在短期补跌中守望长期价值

　　上周A股市场连续5天频频下跌，各板块无一幸免，全线收跌。跌幅最大的三个板块分别是电子、农林牧渔和医药板块，分别下跌4.53%、4.11%和4.02%。医药板块各子行业跌幅居前的是前期受政策面利空消息影响较小的医疗器械、医疗服务和生物制品子行业，跌幅分别为8.39%、6.04%和4.53%。医药板块179支个股中有18支个股上涨，占板块10.1%；151支下跌，占板块84.6%。板块资金流出47.08亿元，板块估值和溢价率均有所下降。

　　上周中药材价格指数一路高走，但数个品种价格虽高但走货不畅。抗生素价格在需求低迷的拖累下在较长时间内保持相对低位。维生素主要品种价格与上周持平。

　　今年是招标大年，重头主要在下半年，我们将积极跟踪各省招标进展。目前各省基药招标“回头看”的情况来看，各省可能会压缩地方增补药品数量，这将对已经进入目录的品种带来利好，我们持续基药独家品种的长线投资价值。近期市场震荡下行，医药股不排除补跌压力，补跌往往带来优质个股的重新买入机会，我们依然看好以岭药业（002603）的长期价值，短期下跌不改变其投资价值，下半年随着基药招标的推进重点品种销售有望进一步放量。

　　我们在近期重点关注的个股中，新增益佰制药（600594），该公司学术营销能力较强，主要看好其基药独家品种艾迪注射液在基层抗肿瘤市场依然有较快增长的空间，且抗肿瘤和心脑血管两大领域产品梯队不断完善，而目前23倍的预测市盈率在同类公司中相对较低。（方正证券）