天胶创近4年新低 5只橡胶制品股直接受益

　　天胶价格大幅走低

　　据证券时报报道，13日是端午小长假后的首个交易日，国内商品大多表现弱势。化工品龙头沪胶期货延续颓势，一举跌破前期低点。宏观面利空与巨大供应压力下，多数业内人士继续看空后市。

　　截至周四收盘，沪胶主力1309合约收报17750元/吨，重挫560元/吨，跌幅高达3.06%。主力合约当日增仓1.1万手至20.2万手，成交量下滑至近期低位。今日早盘价格稍有反弹，但仍处于地位，最新报收17980元。

　　现货市场上，上海地区天胶报价大幅走低，商家多封盘不报。目前云南国营全乳报17800元/吨，海南国营全乳胶报17500元/吨，云南国营标二报16600元/吨；泰国3#烟片17税报18000元/吨；越南3L胶17税报17800元/吨。

　　在多数业内人士看来，沪胶仍有进一步下跌的空间，疲软的供需面对市场形成很大压制。

　　渤海证券：汽车非轮胎橡胶制品前景光明

　　成本端，天胶与合成胶价格下跌较大。按照行业原材料采购规律，预期2-3季度行业整体毛利率将因成本下降而改善；需求端，国内车市在一线城市换 购与三四线城市首次购车需求的带动下复苏节奏加快，预计这一趋势将延续。因此，渤海证券认为，在车市复苏的带动下，国内汽车非轮胎橡胶制品需求将复苏。

　　全球汽车非轮胎橡胶产品在升级换代中蕴藏机会，预计未来仍将保持较快增长；国内市场，中期看替代外资产品，替代规模在200亿元左右；长期看产品技术持续升级推动产品竞争力提升，带来出口大幅增长的机会。因此，我们看好汽车非轮胎橡胶制品行业的中长期发展前景。

　　推荐中鼎股份(000887)和美晨科技(300237)

　　轮胎业净利普增

　　一季度，主要轮胎上市公司净利润普遍实现增长，黔轮胎A、青岛双星(000599)、S佳通三者一季度净利润增幅分别为24%、17%和30%。另外，双钱股份(600623)和赛轮股份(601058)一季度净利润增幅高达128%和4.67倍，值得关注。

　　中鼎股份 :橡胶零件制造业

　　09年2月非公开发行4000万股，发行价为6.16元/股。本次发 行募集资金总额24640万元，投向收购中鼎集团持有的中鼎泰克50%股权、中鼎模具100%股权、中鼎减震95%股权、中鼎精工75%股权(预计投资额 39393万元)；发动机(冷却、三滤系统)用密封件产品技改项目(预计投资额9860万元，项目建成投产后，年均销售收入为19776万元，利润总额 3039万元)；技术中心工程建设项目(预计投资额4950万元)。“十二五”期间，公司力争进入全球非轮胎橡胶行业前15强，打造成具备国际竞争力的高 端制造企业。

　　2012年10月，公司全资孙公司中鼎美国控股有限公司拟收购美国ACUSHNET的100%股权（截止2012年6月30日 净资产为-176.1万美元，2011年10月1日~2012年6月30日未经审计净利润213.1万美元），投资总额为7125万美元。美国 ACUSHNET在航空航天、石油和天燃气用橡胶密封件等领域具有领先地位和重要的客户资源，收购美国ACUSHNET将较快提升公司在航空航天、石油和 天燃气的技术能力和市场地位，进一步提升公司的国际化水平。2012年年报披露，该项目进度为100%。

　　2013年5月，公司拟 924.35万元收购控股股东旗下中鼎动力5%股权。中鼎动力所生产的新型OPOC（对置活塞，对置气缸）环保发动机的技术来源于美国环保汽车引擎开发商 EcoMotors，中鼎动力将成为全球首家生产此款环保发动机的生产企业，该发动机与传统同功率发动机相比，具有体积小、质量轻、低能耗、低排放等特点 且拥有更高的功率密度；在燃油经济性、尾气排放和制造成本上具有显著的优势，是一款国际上首创、技术先进、节能环保的新型发动机。新型节能环保型发动机项 目属于国家“十二五”重点支持发展的新兴产业，节能环保型发动机是世界汽车行业发展的方向。截止2013年3月31日，中鼎动力净资产1.85亿 元，2012年度净利润-1018.57万元，2013年一季度净利润-95.86万元。

　　公司全资设立中鼎密封件(美国)公司和中鼎欧洲公 司。2012年度分别实现净利润-54万元、-2万元。公司在北美建立生产基地进行研发与服务，09年9月投资1200万美元整合收购美国Myers旗下 的MRP和BRP企业资产，同时进行系统整合，实现“美国制造”。2010年11月中鼎密封件(美国)公司与井上(美国)公司达成意向，双方投资设立美国 井上中鼎橡塑有限公司，先期投资20万美元，双方各投资10万美元，均持有合资公司50%股权。日本井上及其子公司是日系汽车厂商的主要汽车零部件供应商 之一，与丰田等日系有着密切的合作关系。本次成立合资企业进行相互间合作，可以实现公司在北美市场为日系客户的配套，从而使得公司实现了为全球汽车体系全 配套。

　　天津飞龙与天津橡胶三厂合资设立的天津天驰(天津飞龙占比65%)专业生产国内首创的中高级轿车背衬胶板产品。已获得了德国大众 Audi的认证和上海通用公司的配套资格。目前为国内独家生产，配套市场主要有奥迪、别克、中华等主要车型，目前正在研发包括帕萨特B5、宝来A4、凯迪 拉克及中华二代M2等车型配套的隔音胶板。这将扩大中鼎汽车橡胶制品的产品线，在实现技术引入后，依靠中鼎的成本、原料配方及主机厂配套关系上的优势预计 这一产品未来有望获得重大突破。