掘金高送转牛股 12只股具恐怖造富能力(股)

　　中报高送转炒作再起

　　经过数个月的横盘震荡整理，此前的大牛股联创节能近期再度逆市走强。昨日，该股早盘即强势封停，股价也终于突破今年1月7日时的高点，创出上市新高。

　　提起联创节能，该股曾于去年“1949点”开始的19连阳走势，让人叹为观止。身兼多种高送转预期指标，是其当时遭到爆炒的主要原因。不过由于股价涨得太离谱，被深交所特停；此后该公司一纸否认将进行高送转的公告后，股价也因此备受打击。

　　而进入6月，联创节能开始连续走强，3个交易日内已累计上涨了23.84%，在两市同期的个股表现中，仅次于股改成功的天津海运和增发重组的通源石油。由于该股目前仍符合各种典型的高送转实施条件，此番的卷土重来，也唤醒了投资者对于中报高送转预期炒作的热情。

　　事实上，除了联创节能以外，近期一批具备中报高送转潜力的个股也开始悄然走强，比如新疆浩源、富瑞特装、国瓷材料等个股，均在昨日大幅拉升。

　　尽管高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对公司的净资产收益率没有影响，但每逢年报、半年报发布前夕，市场总会对该题材例行炒作。

　　万联证券分析师宋豹表示，半年报高送转的公司比较少，一般都会集中在年报集中爆发，因此中报中出现类似大规模年报行情的可能性不大，但基本上中报高送转的股票都会出现上涨的走势，弱势行情中游资更是会抓住机会炒作。

　　四因素影响“收益”

　　根据华泰证券的研究，在诸多影响高送转预案推出的因素中，总股本、股价、每股净资产3个因素同超额收益具有较强的统计相关性。当中，应首先考虑股价，股价越高，公司也越可能通过送转来降低股价，因此也越可能出现高收益；其次，应当考虑每股净资产，每股净资产越高，公司通过送转摊薄每股资产的冲动也就越强，也越容易出现高收益；最后，当总股本越小的时候，公司越容易扩张，也倾向于出台高送转方案，也更容易出现高收益。

　　此外，知名私募基金经理韩跃峰认为，要找真正能跑出来的高送转牛股一定要结合公司的成长性。“中报往往是观察全年和下一年业绩的起点，首先中报肯定要好，但是光看中报有很大的不确定性，只有接下来的三季报和年报都出色的公司才值得持有。”韩跃峰表示。

　　结合上述条件，记者将当前股价高于25元、最新股本在2亿股以内、每股资本公积和每股未分配利润均超过1元、去年年报未实施高送转，并且中报业绩预增的个股，纳入考量范围，梳理出12只潜力个股：富瑞特装、国瓷材料、三诺生物、卫宁软件、网宿科技、博彦科技、数字政通、光迅科技、美盈森、利德曼、长海股份、亿纬锂能。(大众证券报)

　　富瑞特装：需求和产能均超预期，业绩释放有望加速

　　富瑞特装 300228

　　研究机构：海通证券分析师：龙华，熊哲颖撰写日期：2013-05-27

　　富瑞特装投资要点

　　推动LNG产业链迅速发展的主要逻辑是两个价差：管道气门站价低，动力用LNG价高，该价差决定了上游供气方建设加气站动力大；动力用LNG的价低，柴油价高，燃料的经济性造就了LNG汽车的需求。同时，LNG重卡客车售价高于柴油车，中游车厂亦有推广动力。

　　预计车用LNG瓶需求量从2012年的约4.7万支扩大到2015年的超过30万支，行业产能从2012年的5万余支扩大至2014年的20余万支，产能扩张与需求增长相匹配，毛利率大幅下滑概率不大。预计富瑞的产能将从目前的4万支扩大到2014年的10万支，我们预计公司未来三年市占率可维持在40%之上。公司正在主要省市推广售后服务网点，这将巩固公司的竞争优势。

　　富瑞其他低温应用产品市场需求旺盛。公司的加气站设备、撬装液化装置、锅炉改气设备在手订单充裕，毛利率较高，并且公司已决定扩建厂房，增加上述产品产能。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预测公司2013-2015年EPS分别为1.95、3.05、4.47元，增速分别为129%、56%、47%。按照2014年30-35倍PE区间，给予目标价区间92-107元。维持对公司的“买入”评级。

　　风险提示。天然气价格大幅上涨或柴油价格大幅降低导致LNG汽车丧失经济性；未来LNG加气站建设及投入运营速度大幅低于预期；行业新增产能大幅超预期导致利润率下滑。

　　国瓷材料：募投项目部分投产，公司市占率将逐步提升

　　国瓷材料 300285

　　研究机构：华创证券分析师：曹令撰写日期：2013-06-05

　　事项

　　近期我们调研了国瓷材料，与公司高管就MLCC陶瓷材料行业发展趋势和公司经营现状等情况进行了交流。

　　主要观点

　　1。募投项目部分投产，柔性生产产能弹性较大。

　　目前公司MLCC陶瓷粉产能2500吨，募投的1500吨项目，目前已有部分投产，预计今年年底前所有募投项目都将完全投产，同时募投的项目预留了1000吨左右的扩产空间，后续扩产时间仅需一年左右。由于MLCC陶瓷粉的生产装置是柔性装置，大批量和小批量生产，产量差很多。以目前的产能计算，如果全部都做三星电机的产品，一周最高产量可以做到150吨。电子化学品行业普遍采用以销定产的模式，产能瓶颈不大，主要还是看销售拓展情况。

　　2.MLCC陶瓷粉全球增长平缓，公司市占率逐步提升。

　　MLCC陶瓷材料全球市场空间约10亿美元，粗略估算，目前全球年使用量5万多吨。近年来全球市场需求都保持在8%左右的增长；MLCC陶瓷材料生产商也主要集中在日本，占比70%左右，其次是美国，占比20%左右。国外厂商均无扩产计划，美国厂家还在逐步收缩MLCC陶瓷粉业务。国瓷材料产品性能与日本企业接近，但平均售价要低30%-50%，性价比十分明显。目前公司全球市占率仅5%左右，预计到2015年，国瓷材料产品市占率将提高至15%。以全球目前5万吨需求量计算，则意味着公司2015年MLCC陶瓷粉销量将达到7500吨左右。

　　3。微波介质材料基数较小，但逐步开始放量

　　微波介质材料市场容量空间与MLCC陶瓷粉相当，也在10亿美元左右，但公司主要是做其中的高端产品。去年公司微波介质陶瓷材料销售额216万元，销售数量预计在12万吨左右，单价在20-30万元/吨，毛利率高达50%以上。由于去年公司已经完成了批量实验及客户验证，并开始小批量供货，微波介质材料步入逐步放量阶段。保守预计，2013、2014年，复合增速将达到50%以上。

　　4。盈利预测。

　　我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.39、1.76、2.22元，对应的PE分别为37X、29X、23X。首次推荐，给予推荐的投资评级。

　　风险提示：

　　1、MLCC陶瓷粉新客户拓展低于预期；2、微波介质材料放量不达预期。