价值投资大师自曝持仓 做多香港地产股

　　6月10日消息，据香港媒体报道，上周城中两大富豪大赞香港地产股，原来去年退休的著名基金经理、“价值投资”大师Marty Whitman也力撑香港地产股大折让抵买，并披露会德丰(020)、恒地(012)及丽展(488)为目前爱股，笑言非常适合“既富贵又懒惰的老人(rich， lazy old man)”。

　　恰巧会德丰主席吴光正及恒地主席“四叔”李兆基，上周均开腔力撑香港地产股，其中去年先后私人扫入新地(016)及恒地股份的吴光正，表示相对香港楼价急升，地产股现价较资产值有大幅折让，值得投资，口脗与Marty Whitman不谋而合。

　　Marty Whitman披露心得

　　刚于去年退休的Marty Whitman，上周接受《福布斯》访问时披露拣股心得，包括财务状况强劲、公司信息有良好透明度，以及现价较资产值有至少20%折让，并指现时完全符合他要求的四大爱股中，香港地产股会德丰、恒地及丽展已占其三，余下则为加拿大资产管理公司Brookfield Asset Management。

　　Marty Whitman以价值投资著称，向来喜欢投资管理质素较佳，以及资产折让大的企业，惟多年来少有披露投资港股。他于访问中表示，相信他的四只爱股未来三至七年，资产净值(NAV)均会有双位数增长。

　　适合富有又懒惰老人

　　Marty Whitman表示，他的拣股方式进行投资是非常困难及花费人力，而且并非唯一的正确投资方式，但却非常适合既富有又懒惰的退休人士。

　　翻查近期数据，Marty Whitman所选择的三大爱股，财务上均符合其预期，截至去年12月底止年度，会德丰资产净值按年增长约21.6%至2，858.80亿元，恒地同期上升约一成至2，099.01亿元，至于丽展由于财政年度不同，截至今年1月底止上半年财政年度，资产净值约188.55亿元，按年增长约13%。

　　不过，财务表现或未能反映在股价上，Marty Whitman的三大港股爱股中，年初至今股价录得升幅的只有会德丰，按上周五(7日)收市价40.3元计算，至今累升3.9%，恒地及丽展则分别录得6.8%及24.3%的跌幅。

　　逾廿年基金年回报12%

　　美国著名基金经理Marty Whitman，为价值投资学派佼佼者。他投资理念中，良好资产负债表，以及优质的管理人员，是最重要的两道投资法门。他在1986年创办有“第三街”(Third Avenue Value Fund)之称的基金，长期跑赢大市，逾廿年来每年平均回报达12%，同期标普500指数年回报只有9.9%。

　　事实上，Marty Whitman的投资理念，与股神毕菲特有异曲同工之妙。双方除重视公司管理层质素、强劲财务报表外，亦认为其投资公司所经营的行业，必须容易理解、且信息触手可得。

　　不过，强如Marty Whitman亦有失落时。2008年金融海啸重创美国楼市。“第三街”重仓房利美、房贷美，拖累全年亏损46%，成为Marty Whitman基金经理生涯中一大污点。