大宗交易扎堆大型券商营业部 中小板创业板成交暴增

　　中国证券报记者统计显示，今年1至5月，A股发生大宗交易3757笔，涉及720家上市公司，成交总金额914.31亿元人民币，同比增长59.32%。中小板和创业板贡献了77.26%的增量成交额。

　　大型券商对大宗交易市场和渠道表现出极高的影响力，无论是卖方还是买方资金，过半数的成交扎堆在约10家大型券商的下属营业部，交易渠道呈现出高度集中化的态势。

　　大宗交易市场趋于集中

　　数据显示，今年1至5月A股发生大宗交易3757笔，较2012年同期的2334笔增长六成，但是这些大宗交易的成交渠道趋于集中。若剔除机构席位，参与其中的买方资金所在证券营业部数量为582个，参与其中的卖方所在营业部数量为590个，仅相当于广东省一个省的证券营业部数量，占全国证券营业部数量比例较低。

　　即使参与其中的营业部也主要属于几家大型证券公司。从单一券商来看，旗下相关营业部累计“买入”超过100次的券商共有9家，包括中信证券、银河证券、华泰证券、国泰君安、宏源证券等，合计买入2158次，占当期A股大宗交易总次数的57.44%；旗下相关营业部累计“卖出”超过100次的券商共有10家，合计卖出2097次，占比55.82%。

　　从成交标的来源看，大宗交易已成为大小非减持的重要通道。今年前个5月A股共有642家公司的重要股东在二级市场减持，减持总额583.69亿元，其中有382家出现在大宗交易公司名单中，占大小非减持公司总家数的59.50%。

　　不过，大宗交易的市场范围远超过大小非减持，与大小非通过大宗交易减持套现的金额相比，A股前5个月914.31亿元的大宗交易总额，凸显当前大宗交易市场的专业市场特点。而券商渠道的集中化，也表明这个专业市场背后存在着少数专业“掮客”和大规模资金。

　　以大宗交易营业部上榜次数最多的华泰证券为例，1至5月，华泰证券旗下营业部共计532次出现在大宗交易卖方营业部中，共计493次出现在买方营业部中，远超其他券商营业部参与的次数。其中，卖方的468次上榜来自江苏的多个华泰证券营业部，位于成都的3个华泰证券营业部则合计上榜“买方”185次，在这些大宗交易背后的资金生存手法值得寻味。

　　解禁巨潮推波助澜

　　数据显示，今年以来发生的3757笔大宗交易中，中小板和创业板公司股票成为主要“交割”标的，成交金额同比暴增。而始于2012年底的解禁大潮为其推波助澜。

　　1至5月，沪市成交大宗交易964笔，成交金额307.35亿元，金额同比增长13.34%；深主板成交322笔，成交金额89.61亿元，同比增长85.03%；中小板成交1510笔，成交金额328.92亿元，同比增长74.12%；创业板成交961笔，成交金额188.02亿元，同比增长189.17%。中小板和创业板无疑是增长最为迅猛的大宗交易力量所在，两个板块发生大宗交易的金额合计较去年同期增长263.02亿元，而今年A股大宗交易较去年增长的金额为340.43亿元。

　　分析前5个月720家涉及大宗交易的上市公司可以发现，出现在大宗交易中的公司以2010年和2011年期间上市的公司最多，在2010年和2011年上市的公司中，分别有162家和135家出现大宗交易；相比之下，在1991年至2009年期间上市的公司中，今年出现大宗交易的公司仅有376家。限售股的“时间差”正好可以诠释这些公司的“年龄”特征。

　　在中小板和创业板大宗交易暴增的背后，伴随着解禁潮的强势来袭。Wind数据显示，1至5月，A股新增开始流通市值为7246.81亿元，同比增长73.17%；其中，中小板和创业板合计开始流通市值为3269.82亿元，同比增长281.45%，增幅堪称巨大。

　　此外，从申万行业分类来看，在前5月发生大宗交易的720家公司中，机械设备企业有132家，其次是信息设备和信息服务行业，有91家出现大宗交易，出现数量居各个行业大宗交易的前两位。