郑眼看盘：继续看空逢反弹减磅

　　本周二A股大跌，沪综指收跌1.17%报2272.42点，深综指跌1.99%报1007.09点。此外，中小板及创业板陪同杀跌，未同先前那样屡屡与主板反着走，这两指数分别收跌2.18%、2.82%。

　　有人为股指杀跌找了许多理由，如期指主力的空单大增、创业板被各路机构唱空、基金仓位上升至88%这一被称为“魔咒”的危险位置、大小非疯狂减持等。笔者同意这些看法，但认为这些理由并不全面，至少还差“下半年资金面前景极可能显著不如上半年”这一条。

　　这几天笔者特别重视流动性方面的研判，因如今的形势只是表面上平静，实际上与资金供给相关的基本面正在酝酿重大变局。正由于表面上平静，一般投资者就很容易漠视，当他们了解到所有细节时，可能为时已晚。

　　据媒体报道，央行行长周小川本周一在上海举行的国际货币会议上表示，中国政府正在监测热钱流动情况，不会通过竞争性贬值提高国内竞争力。该言论对流动性预期进一步不利，因这意味着我国将不再积极地通过发行过量的货币来干预人民币升值。

　　至于专业的基金公司，为何会漠视风险，在这当口加仓至88%，笔者感到有点不太理解。有可能他们研发能力高吧，或许他们看到了更有利的情况，而笔者没能看到。

　　摩根士丹利外汇研究团队在新出的一份研报中写道，从相对竞争力指标来判断，美元兑人民币汇率“已接近长期均衡水平，不存在重大偏离”。

　　另外摩根士丹利上述研报称，“近期人民币兑美元中间价升值反映出中国政府希望促进汇率市场化改革，这对进一步开放资本账户至关重要”。很显然，最后一句其实是在暗示中国正积极扩大人民币波动区间。

　　外部方面也存在利空因素，这就是近期市场对美联储退出量化宽松政策的预期不断升温。假如未来有更多证据证明美联储会退出量化宽松政策或离退出已相当近，那么包括中国在内的新兴市场股市都可能受到冲击。

　　本周五美国将公布5月非农就业数据，该数据异常重要，将极大地决定市场对美联储动向的判断，从而进一步决定美元升势能否延续，A股投资者也应充分关注。

　　从A股走势及未来可能的资金面情况看，走坏的机会已不小，出于谨慎，笔者认为这几天没及时抽身的投资者仍应逢反弹减磅。