项峥：A股存在较大空间 股市热了楼市才能降温(4)

　　行情一好，忽悠大牛市到来的奇谈怪论就尘嚣直上，不管是不是真有大牛市，4月份你们这些人都干嘛去了，怎么不忽悠啊？股市一涨，就忽悠大牛市来了，沪指要暴涨到3000点，甚至更高；股市一跌，就忽悠大熊市来了，沪指要暴跌到1800点，甚至更低。

　　这帮忽悠，我算是“I FU 了YOU了”(我算是服了).

　　我的观点很明确(年初就指出)：2013年绝对没有大牛市，而是波段小牛市。虽然沪指翻身冲到2300点，但是至今不改变我的观点。

　　第一，半年报决定行情发展。进入6月份，最重要的就是上市公司半年报业绩如何了，尤其在提倡价值投资的今天更是如此。目前，38%上市公司预计的业绩不甚理想，如果再加上财务数据的水分，可能比例要超出50%。就这样的上市公司业绩，能创造出什么大牛市吗，天方夜谭吧。我一直强调，中国的股市要想搞好，上市公司质量决定一切，可是迄今为止，上市公司业绩是令人失望的，所以，中国的股市都是炒作，暴涨暴跌就是必然的了。

　　第二，股市颠簸不破的真理就是10人炒股，1人赚钱，2人平本，7人亏钱。有关调查显示，68%的股民认为A股市场牛市到来；此外，就是交易结算资金银证转账连续第四周净流入，本周净流入92亿元，可见，大批资金正在趋之若鹜地进入股市实现“中国梦”。可是，少数先知先觉者早在大部分股民不看好股市情况下，提前在2、3月份建仓了，所以波段行情何时平仓是他们现在的考虑，最后倒霉的肯定是那个“7个人”追高建仓的股民。

　　第三，分流资金是股市大忌。新股发行肯定会分流资金，何时发行新股、怎么发行新股倍受市场关注，如果在股市低位(2100点到2200点)发行新股，股市反而会反其道而行之，拉高出货；但是如果在股市高位(2400点到2600点)发行新股，主力就会高位派货。所以，这次以2300点为起点标志的股市的波段行情何时结束，要看新股的“脸色行事”。

　　还有一个目前看不起眼的分流资金信息，就是全国中小企业股份转让系统和前海股权交易中心，此外，上海、浙江、江苏、天津、广州、武汉、齐鲁、新疆等等，都先后成立了股权交易中心，这是主板、中小板、创业板的衍生物，不具备到主板、中小板、创业板上市的公司，就“稀里哗啦”地到这里上市，5月30日，前海股交中心首日首批挂牌展示的企业居然高达1200家，5月底，全国股份转让系统挂牌公司也达212家，它们的上市(或曰挂牌)，一定会分流资金，如同2005年全流通股改分流资金一样，当时许多人没有看出来被冻结了十几年的国家股、法人股流通后对股市造成的影响，因此沪指从6124点跌到1600点就不足为奇了。2005年我当时指出了这个预测，可惜大部分人没有认识到问题的严重性。

　　如果照此发展，这种场外“股市”甚至将来可以和主板、中小板、创业板分庭抗礼，形成四足鼎立态势，是否产生分流资金的作用，地球人都明白，当然不会像全流通那样严重，但是对股市的波段行情，会有影响。

　　回到本文开头我的观点并其深化：①中国股市今年绝对不会有大牛市；②波段小行情还会进一步发展；③波段行情何时结束要与时俱进观察，过早的结论不利于炒股波段节奏，俗话说，就是要走一步，看一步；④肖钢及其管理层的态度暧昧，政策的导向性不甚明确；⑤ 股市低迷时，我们要坚定信心；股市高涨时，我们要防止贪心。

　　所以，散布股市大牛市的观点，百分之百地忽悠，可一笑了之。(证券市场研究)