三导火索将引爆六月行情 关注一类股有机会(2)

　　郑眼看盘：周末公布的经济指标利好 A股或快速止跌

　　A股在上周五全天走势平稳，只是在最后一小时出现明显的周末兑现压力，最终致使股指收跌。沪综指最后报2300.60点，下跌0.74%，其余股指跌幅相似。

　　周末官方公布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月回升0.2个百分点，分项指数中多数指数有所回升。上周经合组织(OECD)及国际货币基金组织(IMF)均调低了中国经济预期，另外，近期看空中国经济的其他机构也有不少。在这种背景下，我国及时出台了优于预期的经济指标或许能使国际上看空中国经济的噪声有所减弱。

　　上述数据较几天前汇丰PMI初值明显乐观，所以对A股大盘构成利好，一些传统类大盘股本周或将有所表现，在权重股走强的情况下上证综指应该不会走得太差。虽然外盘于上周五夜间大跌，但A股向来不爱理会外盘，所以投资者不可随意杀跌。

　　大盘蓝筹股短期内虽然可能走得稍好，但指望其带动大盘真正进入牛市仍然较难，因这需要大盘股业绩有持续改善的条件及更多的增量资金。目前资金基本上堆积在创业板中，指望创业板上涨带动蓝筹股上涨从目前看肯定行不通。蓝筹股似乎有强烈的“趴窝”偏好，显然这和经济基本面极度不支持相关。这里所说的经济基本面包含两层意思，一为实体经济确实不太景气且看不出有太大的持续向好可能，二为管理层在政策上显然无意进行粗放型刺激，而是在意于经济结构调整。

　　如果资金面能在目前基础上进一步宽松，那么在创业板走强的同时，蓝筹股也有可能同步走好，然而种种迹象显示，资金面出现如此极度宽松局面的机会不是很大。

　　就信贷扩张方面看，笔者认为可能已是“过去式”，即未来肯定不能有太多指望。国际机构批评中国经济一大重要理由就是“信贷所带来的边际产出递减”，笔者认为这些问题确实存在，虽然也不排除这些唱空者稍稍夸大些的可能。

　　就人民币升值看，目前已有许多迹象显示其已不可持续，也许最早本月就可能在这方面发生些状况。上周人民币走势颇值得玩味，中间价仍在创出新高，但询价系统的收盘已连贬三天。这样的反差实际上使得原本升值速度较快的询价和升值速度相对缓慢的中间价的价差迅速缩窄。假如我国未来扩大人民币波幅，那么目前中间价加速升值就完全可以理解了。下半年人民币走向应为较重大事件，投资者至少应多加关注。

　　既然业绩面和资金面均很难出现令人惊喜的情况，那么股指虽然会有些小幅上行的机会，但出现令人惊喜的大涨机会渺茫。如果投资者短期内参与市场，笔者认为应参与主板市场，因近期各种消息显示，创业板中已出现规模性大资金撤离迹象。(每日经济新闻)

　　老法师看盘：决战六月 创业板或迎最后疯狂

　　5月31日，上证指数以下跌17.16点收官，不过指数最终报收于2300.59点，仍守住2300点关口。而从5月行情看‖A股在创业板牛气冲天，主板也终于走强，上证指数5月累计反弹了122.69点，涨幅高达5.63%。那6月行情将如何演绎？《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就此采访了张道达先生。

　　NBD：首先还是请您简单谈一下对五月行情的回顾。

　　道达：虽然沪指目前已连续收出5根周阳线，但风格转换最终没能完成，只能算风格轮换，目前主战彻是在创业板。5月创业板指涨幅高达20.65%，走出了完全独立于大盘的行情。在创业板没有见顶之前，主板上行的步伐仍将显得较慢。

　　NBD：上证指数在上周站上2300点之后，似乎又遇到了不小的阻力，这你怎么看？

　　道达：就上周市场而言，我感觉在市场遇到利空时，走得反而更强；而多数人觉得应该强的时候，反而又走软了，尤其是上周四、五两天，周四日本市场暴跌，A股反而表现得很顽强；而到了周五，尽管前一晚美元大跌，似乎利好股市，但大盘却又下挫了。所以，我认为当前多空双方进入到僵持阶段，都不会轻易认输。但5月PMI数据连续8个月处于荣枯线之上应是一个利好因素。

　　NBD：本周6月行情将正式启动，你认为当前的格局会不会有所变化？

　　道达：6月是非常关键的一个月，从股指期货市场的发展趋势来看‖多空双方对这个月的争夺会相当激烈。近期，6月合约的持仓量大得惊人，最高时连续数日保持在10万手以上，直到上周五才略微降至87934手，但依然是很高的水平。若要6月合约持仓量降下来或向7月合约转移，那么6月行情必将出现比5月更剧烈的波动，这样才能让多空双方最终分出胜负。

　　NBD：6月的市锄会会不会也如同5月那样层出不穷？

　　道达：6月的市锄会依然会不少，题材概念炒作还会层出不穷，但依然需要提醒投资者注意的是，随着IPO开闸日益临近，该小心的时候还是要小心。越是临近新股发行重启，创业板越有可能会迎来最后的疯狂。 (每日经济新闻)

　　PMI意外回升或赋予多头新底气 关注改革红利品种(附股)

　　上周A股市场出现了冲高受阻回落的态势。尤其是上周五尾盘，上证指数出现了跳水的态势，短线均线失守，从而使得日K线图的走势渐趋谨慎，似乎表明短线A股可能延续上周五的疲软走势。

　　PMI意外回升或赋予多头新底气

　　的确，就短线走势来说，上证指数的走势的确有进一步调整的可能性。尤其是上周五，美欧股市出现了大幅下跌的态势，而且原油等大宗交易价格也进一步走低，意味着全球经济的回升趋势仍不清晰，这就意味着我国出口的压力仍然在增强，这可能会抑制多头在周一的布局。

　　不过，庆幸的是，在周末公布的6月PMI值达到50.8，已是持续8个月在荣枯分界线之上，意味着我国经济的回升趋势尚可期待，这也就改变了前期汇丰5月PMI预览值只有49.6所带来的经济回落的预期。在此背景下，与经济周期密切相关的水泥、工程机械、房地产等板块的走势就不会进一步下跌，甚至不排除此类个股借助于6月PMI略超预期的信息而反抽的可能性。由此可见，短线A股面临着利多、利淡消息交织的状态。利淡，主要是上周五欧美股市下跌的压力，利多则是6月PMI值超预期的数据。前者可能会导致周一A股有所低开，但后者则将成为多头新的底牌，从而提振多头反击的底气。

　　改革红利仍将释放做多能量

　　更为重要的是，改革红利的预期依然存在，一是S仪化、S上石化的停牌筹划股改事宜，意味着股改的扫尾工作正在有序进行，也就意味着S佳通、S前锋等品种仍有望成为A股短线兴奋点。与此同时，股改攻坚也意味着B股的改革也箭在弦上，如此诸多信息的叠加，意味着相关部门一直努力解决历史遗留问题，这必然向市场传递出暖意信息。

　　二是经济业务层面的改革也在有序进行。中国移动、中国电信、中国联通三大运营商在周末同时发布公告，正式启动移动通信转售业务试点工作。这意味着备受关注的虚拟运营商改革启动，看来移动通信转售业务改革也进入到实质性操作层面，这对二六三、北纬通信等诸多个股无疑也具有积极的刺激作用，从而成为A股新的兴奋点。与此同时，关于股票质押回购交易的信息也渐趋明显，这就意味着股票质押将成为券商的创新新业务，那么就会改变券商的经营模式，进而改变券商股的估值坐标。因为券商原先是以经纪业务为主，相当于提供了通道业务。但是，一旦股票质押回购推广，那就意味着券商也可以向投资者发放股票质押贷款，息差也可以达到像银行那样的5%，这对于券商来说，无疑是一个革命性的创新业务。所以，全国性的品牌券商股在近期渐趋活跃，百临全息金融博弈模型显示出海通证券、中信证券、华泰证券等个股均有资金流入的迹象。而一旦券商股强硬，那么A股的确有能力继续走高。

　　而以往走势来看，只要市场存在着改革预期，多头就会提振做多底气。更何况，上述的业务改革对证券市场的确有望输入源源不断新的做多能量、做多兴奋点。既如此，短线A股固然压力较重，但多头仍然有着这些底牌，从而意味着近期A股的走势仍不宜过分悲观，不排除本周一A股市场低开后继续震荡回升的可能性。

　　关注改革红利品种

　　正因为如此，在操作中，建议投资者仍可以持股，同时，适量关注改革红利品种，包括移动通信转售业务概念股、S股以及券商股。其中，券商股的中长线空间更易乐观一些，中信证券、海通证券、宏源证券等品种可跟踪。

　　与此同时，对半年报业绩乐观的农药股、橡胶制品股以及火电股可低吸，毕竟目前半年报业绩渐趋明朗，故可能会产生半年报业绩浪主题。另外，含权股的三泰电子、德联集团等个股也可跟踪。(金百临咨询 秦洪)