红5月夯实慢牛基础 6月或将飞得更高

　　红五月，上证指数结束了月线三连阴，守住了周线五连阳，这是一个不小的胜利，我们不能苛求太多。采访中，多数投资者对6月股市持乐观态度，A股历史上，有“5月阴，全年必阴；5月阳，6月必阳”的说法，而且6月还是转折之月。尽管现在断言牛市为时尚早，但支撑慢牛运行的基础已经具备。沪指1949点成为慢牛行情的起点不是没有可能。

　　说起慢牛，我们不由想起5年前在2008年新年的开篇之作《珍惜好年份呵护长牛市》中提出的，“封杀疯牛、抑制快牛、呵护慢牛是投资者、上市公司和管理层的共同责任”的观点，得到了许多中小投资者的响应。至今大家仍对当时回避疯牛感到幸运，而对市场如何走出长期慢牛行情，仍感到言犹未尽。

　　5年后的今天，也许是赶上好时代，在七任证监会主席中，肖钢第一个提出在中国资本市场践行“中国梦”，让市场参与各方有了一个基本的共识：“中国梦”不能没有一个发达繁荣的资本市场。对于投资者来说，A股市场的“中国梦”其实很简单，就是中国股市走出长期慢牛行情，使股市成为城镇居民分享经济发展成果，取得稳定、合理投资性收益的财富平台。换言之，只有做好慢牛运行的基础性工作，才能承托和践行A股市场的“中国梦”。

　　基础一：给投资者

　　一个干干净净的股市

　　已经过去的5个月，有两组数据值得重视：

　　其一，中国证监会新闻发言人5月10日在通气会上表示，证监会今年将加大对欺诈上市案件的打击力度，今年1至4月，证监会新增调查案件113起，比去年同期增加40%；1至4月，证监会立案调查的涉及信息披露和欺诈上市的案件共18件，基本接近去年全年20件的水平。

　　其二，5月31日是候审新股发行(IPO)企业自查报告的最后截止日。根据证监会的安排，候审IPO企业应在今年3月31日前提交财务自查报告，确实难以按时完成的，发行人和保荐机构可将自查报告的上交时间延至5月31日。这场被称为IPO史上最严厉的财务核查风暴，自今年1月份启动以来，在肖钢就任证监会主席后的两个多月里，来得更为猛烈。随着IPO企业第二轮自查工作接近收尾，根据中国证监会上周五披露的数据显示，上周终止审查的企业激增21家，这一数据创下今年3月末以来的新高。至此，今年以来，公布的终止审查公司已经达到194家。目前IPO正常申报中的企业共650家，其中沪市主板153家，深市中小板279家，创业板218家。撤单企业的日渐增多，无疑是为高悬的IPO堰塞湖消减了压力。

　　随着资本市场规模越来越大，在持续保持严厉打击内幕交易案件高压态势的同时，证监会近年来加大了对欺诈上市案件和上市公司虚假信息披露案件的打击力度。同时，也加大了对拟上市企业造假行为的打击力度，努力将企业IPO申报阶段造假情况预防在萌芽阶段。

　　对此，股民们拍手称快。海通证券老股民周先生说，A股要吸引长期资金入市，营造长期慢牛环境，首先要求证监会给投资者一个干干净净的股市，一个公平公正公开的股市，一个没有黑幕、不是骗子充斥的股市。

　　国泰君安股民朱先生表示，如何保护投资者利益是历届证监会监管工作的重心，但说句实在话，管理层不必直接指导股民投资，也不必当股评家。建立好股市的游戏规则，给投资者一个干干净净的市场，是监管部门最应该做好的事情，这是对投资者最好的守护。

　　基础二：给投资者

　　一个真实的上市公司

　　最近中国证监会新闻发言人就各界关注的万福生科违法违规行为表示，证监会将优化监管机制，提高执法效率，对资本市场的各类违法违规行为，对上市公司的信息虚假披露案件和欺诈上市案件的打击力度将会不断加大，增强上市公司信息披露透明度，给投资者一个真实的上市公司。

　　万福生科5月22日发布公告称，公司于日前收到中国证监会下发的《行政处罚和市场禁入事先告知书》。万福生科公司被罚30万元，公司涉案20人被罚345万元，公司董事长龚永福和原财务总监覃学军二人终身禁入证券市场。此外，万福生科、龚永福、覃学军的欺诈发行及虚假记载行为涉嫌犯罪，已移送公安机关追究刑事责任。

　　证监会还对万福生科上市保荐机构平安证券给予警告，并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机构资格3个月，这是2004年实行保荐制度以来，第一次对保荐业务的违规行为进行单独立案，并且也是从严从重的处罚。

　　接受采访的投资者都表示，这次整肃是对A股的重大利好，既治本又治标。从治本来看，跟过去相比，抬高了市场制度底线，使市场参与方懂得制度的严肃性；从治标来看，提高了上市公司的质量门槛，如暂停受罚公司的保荐资格，重审剔除拟IPO公司的众多项目，让那些账务有猫腻的待上市公司也会望而生畏。

　　中信证券股民罗女士指出，只有保持上市公司的真实性，才能让投资者正确甄别投资机会，才能有效实现资本市场的资源优化和财富创造功能。只有这样的市场，才能真正谈得上投资回报和健康发展。

　　大多数股民抱怨说，如果上市公司缺乏真实性，投资者就无法从公开信息给一家上市公司准确估值，价值投资就永远不可能实现。这种环境下，投资者要么利用内幕信息获得不正当利益；要么炒作投机盛行，玩击鼓传花的游戏。

　　基础三：

　　加快发展合格投资者

　　我国投资者队伍建设的问题主要是投资者结构不合理，目前我国机构投资者占比偏小，基金券商等机构投资者持有股票的市值占总流通市值30%，与发达国家70%的占比相去甚远。摸清投资者投资意愿，可关注以下两组数据：

　　一是新增开户数。新增开户数历来被视为“散户风向标”，反映出中小投资者对于市场的态度。中登公司5月28日数据显示，上周新增股票账户数为110367户，突破11万户大关，创下自今年4月份以来的新高。此外，A股股票账户数也突破1.7亿户的大关，其中活跃账户超过6000万户，表明投资者对股市的信心逐步恢复。

　　二是机构账户数。据中登公司发布的2013年4月份统计月报显示，社保基金继今年1月份新开30户后，4月份在沪深两市各新开了2个A股股票账户，这4个账户让社保在沪深两市的总账户数达到230个。专户方面，4月份基金公司共新开了190个股票账户。合格境外机构投资者(QFII)方面，继3月份QFII沪深两市新增开户26户创下单月新开账户新高之后，在4月份又新增了10个股票账户，整体账户数达到417户。截至4月份，人民币合格境外机构投资者(RQFII)总投资额度已达2700亿元人民币，已有27家境内基金管理公司和证券公司的香港子公司获得资格。