散户跑步入场机构疯狂套现 关注周六发布的PMI数据(3)

　　与大规模解禁相对应的是，近几个月时间里小盘股逼空行情持续上演，个股表现精彩纷呈。数据显示，今年以来，中小板指数上涨了22.70%，创业板指数上涨了50.43%；去年12月份以来，中小板指数上涨了37.88%，创业板指数上涨了68.08%。创业板不断创出两年来新高且突破1000点大关让人咋舌。

　　随着小盘股的持续上涨，近期各类减持公告满天飞，大宗交易系统的交易量暴增，无一不指向“高位套现”这个敏感词汇。《大众证券报》统计数据显示，5月以来，共有92家创业板公司出现了股东减持的情况，减持金额约35亿元，创下了2013年以来的单月新高。

　　那么上述这些首发原股东限售股即将解禁的次新股呢？《大众证券报》统计数据显示，这80家公司今年以来平均上涨了27.66%，欧菲光、胜利精密、乐视网、九安医疗等4只股票年内上涨超过100%，高新兴、闰土股份等12只股票上涨超过50%。从上市以来的数据看，康得新上市以来累计大涨了589.13%，盛运股份、壹桥苗业等涨幅超过100%。

　　分析人士称，上述首发原股东限售股即将解禁的公司可谓赶上了好时候，股价如此之高正是他们所希望的。甚至不排除有为了减持故意炒高股价的可能性，而这种情况在过去几年的限售股解禁中已经屡见不鲜。而且有的资金猜透了这种心理，专门找即将解禁的公司提前进驻。

　　估值溢价见顶

　　面对这种情况，东兴证券首席策略研究员王凭昨日在3C财经会议上表示，不看好6月份A股市场的表现，一是基本面没有催化因素，二是大小盘股估值溢价达到了顶点，而未来宏观流动性难以出现向上趋势，IPO可能重启以及2010年上市高峰产生的限售股陆续解禁也将增加股票供给。

　　“之前股市上涨有良好的市场环境，一方面对经济复苏存在预期，另一方面海外和国内的流动性宽松，且IPO暂停没有股票供给压力。”王凭进一步解释称，这导致小盘股出现了大幅度的估值溢价，但是预计A股风格分化的拐点将出现在今年6、7月份。

　　王凭表示，从历史数据来看，2010年主板估值为20倍，创业板估值为50倍，小盘股估值溢价为2.5倍，创下历史最高纪录。但是目前主板估值为10倍，中小板估值为28倍，创业板估值为47倍；沪深300市净率为1.5倍，创业板市净率为4.49倍，创业板的估值溢价早就超过了2.5倍，不少个股的风险很大。

　　“与此同时，2010年上市高峰形成的限售股将解禁，那个时候每周7-8家新股上市都是正常的，这使得三年后解禁的规模很大。”王凭认为，鉴于目前小盘股较高的股价，限售股解禁后减持的冲动会很明显，产业资本的“收割期”即将来临。同时，目前市场对IPO重启的预期很高，股票供需即将出现转折，A股特别是小盘股已经处在高风险区域。(大众证券报)