江西发现世界级钨矿 10只钨金属概念股获暴涨良机(10)

　　投资建议:行业层面:欧元区债务危机将过,短期铜价受风险偏好回暖而上升;中期而言,汽车、家电等需求回落,同时库存较高,铜的融资性需求在下降,建议谨慎对待铜价;长期由于中国增长模式发生改变,下游需求难以回到前十年增长,同时海外矿山供给增加压制铜价上升。公司特点:相对其他铜冶炼公司,铜陵有色在增发后自给率的提升将使得业绩大幅增长,同时较高的期间费用也可以不断回落。预计13-15年EPS0.81、0.85和0.86元,鉴于行业平均市盈率(TTM)为28倍,给予公司2013年EPS25倍估值,六个月目标价20.25元,给予增持评级。

　　风险提示:公司主要风险源于铜价的大幅下跌。所以二季度主要利空公司的因素有:欧债危机的加剧爆发,中国通胀压力上行导致投资增速放缓。

　　相关研究:铜陵有色(000630)年报点评:冶炼产能快速扩张,增持