神舟十号“飞天”时间临近 10股一飞冲天(5)

　　国腾电子:大道多坎坷,高筑墙广积粮

　　国腾电子 300101

　　研究机构：中信建投证券 分析师：戴春荣 撰写日期：2013-04-25

　　盈利预测和评级

　　公司营收下降,费用增长快导致Q1业绩大幅下降。公司北斗、视频监控、高端元器件等产品技术能力居全国前列,但销售能力欠缺制约公司发展。公司加强研发保持技术优势、增加销售人员加大市场开拓(我们认为是高筑墙、广积粮),未来有望在营收和业绩上得到明显收获。我们看好公司未来长期发展,业绩将实现持续快速增长,但由于目前仍在市场开拓阶段,无法很快体现销售结果,且费用上升快,公司业绩短期内仍有较大压力。我们预测2013-2015年EPS分别为0.31元、0.56元和0.91元。维持“买入”评级,目标价18.0元。

　　风险提示:

　　1,北斗产品规模招标启动时间存在一定不确定性。

　　2,公司市场开拓成果体现仍需一个过程,短期内是否能获得较多订单存在不确定性。