新能源车补贴大幅延期 7只股进入成长快车道

　　新能源汽车补贴延续无悬念概念股进入成长快车道

　　空档近半年，新的新能源汽车补贴政策出台箭在弦上，引发市场“闻风起舞”。据中国证券报记者了解，在老的新能源汽车补贴政策于2012年底到期后，相关部委已经制订出新的补贴政策，其执行期或从2013年1月1日算起，并将至少延续至2015年。不过，具体出台时间依然尚未明确，有待国务院最终发布。

　　伴随着国家对新能源汽车支持政策方向的变化，车企纷纷加强了混合动力产品，特别是重混、强混产品的研发和推广。但有业内人士推测，纯电动汽车预计能如约在上半年享受到相关政策补贴，而混合动力产品若想按照节油率享有补贴，或许上半年较难实现。

　　另据了解，国家寄予厚望的新能源汽车产业技术创新工程正在25家企业中紧锣密鼓地推进，这些企业或将成为我国新能源汽车研发和产业化进程中的先锋。

　　补贴政策延续三年

　　日前，有媒体报道称，财政部、科技部、工信部和发改委四部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年，并将扩大试点城市范围。同时，此前新能源汽车的推广以公交车为主，下一步会启动私人购买领域的新能源汽车推广。

　　早在今年两会期间，工信部部长苗圩曾表示，节能和新能源汽车补贴政策将争取在上半年出台，引发市场热切期盼。工信部相关人士5月22日在接受中国证券报记者采访时表示，新的补贴政策需要多个部门达成一致，目前已经不在自身掌控范围之内，仍需等待国务院的最终批准，无法确定推出的时间。同时，他表示，未来还会会同有关部门研究更全面的政策，完善新能源汽车的政策体系，推动电动汽车的发展。未来政策制定的主要方向是能源节约，即“少用油少用电”，对新能源汽车“成本高”的问题也有考虑。

　　实际上，新能源汽车的补贴政策已经迟到了五个月。此前政策对新能源汽车的补贴期限是2010年至2012年，补助标准根据动力电池组能量确定：对满足支持条件下的新能源汽车，按照3000元/千瓦时对企业给予补助；插电式混动乘用车最高补助5万元/辆，纯电动乘用车最高补助6万元/辆。至2012年底，政策已经到期，而延续政策尚待出台。

　　国家信息中心信息资源开发部制造业处处长李伟利表示，新能源汽车补贴政策已经确定至少要延续到2015年，因为此前的资金尚未用完。他预计，由于不涉及节油率问题，针对电动汽车的补贴政策或将延续原有的每千瓦时3000元的补贴标准，今年上半年出台的问题不大。

　　而针对混合动力汽车的补贴则要按节油率划分，或许难以在上半年出台。李伟利表示，目前，国家尚无针对混合动力汽车产品的评判标准，认证、检测体系尚未建立，能耗管理制度并不完善，只有这些都建立起来，才可能出台混合动力产品按照节油率进行补贴的支持政策，财政部也才可能就此发放资金。

　　混动产品蓄势待发

　　关于混合动力产品，工信部人士表示：“什么产品节油就支持什么产品”。实际上，当前国内车企对混合动力产品已经做了较为充分的准备。

　　上汽集团(600104)新能源汽车事业部总工程师凌天钧表示，此前公司已经推出了荣威750混合动力车型，售价23万元左右，如果有国家补贴6万元，上海补贴4万元，再省去牌照费，价格上还是比较诱人的。公司正在研发的上汽荣威550PHEV插电式混合动力轿车也将于今年上市，这是又一款公司的强混产品。

　　比亚迪方面，目前已经推出了混合动力车“秦”，还推出了公司最新技术成果“绿混”技术。据悉，未来公司计划尽快实现绿混技术的实用化，覆盖旗下燃油车体系。

　　奇瑞汽车混合动力总工程师段志辉对中国证券报记者表示，在混合动力汽车的研发方面，由于轻混、中混不符合未来的鼓励和发展方向，公司已经不再投入更多的精力。当前，公司正在集中精力做财政部、工信部、科技部支持的技术创新工程中的“插电式乘用车项目”。强混、重混技术与插电式技术可以进行技术共享、有效转换，对公司未来推出属于自己的强混、重混产品很有帮助。

　　至于跨国车企能否从混合动力产品补贴中受益，凌天钧表示，未来国家对混合动力产品的补贴只会给自主产品。

　　不过，全国乘用车市场信息联席会认为，国内混合动力补贴后暴增并不容易。乘联会表示，赞成推动混动车的规模化销售，政策补贴也应该会有效推动合资混动车型发展，并带动自主的混动车型突破。不过，由于车价仍然偏高，预计加大补贴后混动车型的销量仍不会很乐观，短期内暴增很难。乘联会呼吁，更大力度地补贴混动产品，让市场加速培育。

　　段志辉坦言对政策的补贴方式有担忧。他表示，如果政府的补贴是严格限定在某几年，那么如果公司在该时间段内没有推出产品则不能受益。他建议向美国补贴政策学习，例如对每个车企的前5万辆新能源汽车进行补贴，销售量超过5万辆时不再补贴，因为届时企业已经可实现盈亏平衡，自主销售也有动力，同时也有助于公司专注于研发，避免浮躁。当前，丰田的混合动力产品在美国销售不错，其早已不享受任何补贴。

　　欣旺达(300207)：产业链重构背景下，电池最佳受益标的

　　市场质疑：公司在消费电子智能化前两年并没有享受到行业的高景气，担心其竞争力较差，在完成扩产后接单能力不足影响其利润释放。不同于市场观点，我们认为，公司技术领先、产能扩充初步完成，已具备切入核心大厂条件；在产业链重构背景下，业绩有望迎来高弹性。公司已具备切入消费电子核心大厂的两大条件：技术储备与产能配套。1)公司技术领先，满足消费电子高端要求。一方面，公司已出货电动自行车与储能电池、研发电动汽车电池模组，在多节化、智能化方向技术门槛远高于消费电子产品；使用寿命方面，自主研发“超长待机电池”专利为飞利浦制作超长待机系列模组，率先具备顺应智能终端待机诉求的能力；此外，在上市之前就已是iPhone3核心供应商，大客户积淀深厚。2)扩产初步完成，步入产能释放期。公司老厂产能紧张限制了其订单承接能力，预计超过其原厂房面积3倍的新厂房已投入使用；在建工程/固定资产已由12Q1的0.45提升至13Q1的1，预计公司扩产已告一段落，后续新客户新订单引入已具备条件。

　　消费电子智能化过程中产业链重构是支撑公司获得新订单的核心动力。一方面，智能手机渗透率破5成，低端毛利率已跌至12%附近，白热化竞争下大厂需要引入新的潜质供应商；另一方面，智能终端大屏化趋势明确，新品平板与终极超级本(6月发布)均有望对供应商进行重新甄选；而电池是正在进行国产替代的部分。公司具备13年涅槃的机会；我们预计，今年有望形成较大增量的客户包括华为、中兴、亚马逊智能手机与联想平板，以及较大概率重获苹果等客户订单。