上证综指昨失守5日均线 分析师称短期扰动难改运行格局

　　随着亚太股市的普跌，周四A股震荡下挫。5月汇丰PMI初值再刷新低的利空在震荡中被逐渐消化，大盘小幅回升。午后随着外围普遍跳水，上证综指失守5日均线。上证综指报2275.67点，跌1.16%；深证成指报9265.68点，跌1.48%；创业板指报1042.90点，上涨0.30%，逆市飘红。两市全天成交2317亿元人民币，较上个交易日略有缩减。外围的局势对A股影响几何？昨日收盘后本报连线了两位业内人士——

　　短期扰动难改运行格局

　　《大众证券报》：昨日亚太市场普遍下跌，尤其日经指数盘中跌幅超过7%，由此A股也在午后出现跳水，量能仍保持千亿之上。近一段时间来，沪指总体处于稳步回升的局势，此前已收复2300点。此时外围的局势会否让A股进一步向上的空间得到限制？此外，您如何看待今天创业板的逆势走强？

　　首创证券研发部副总经理/王剑辉：其实昨日并不只有亚太市场下跌，欧美股市也都普遍回落。从根本原因来看，这是由于外围环境过于“优越”，累计涨幅过大而造成的，并没有太多实质性变数，与全球流动性的关系可能不是太大。比如日经指数年内累计涨幅近40%，昨日盘中的回调也就处在20日均线附近，结合长期走势来看，这是比较正常技术性回调，且幅度并不算大。

　　沪指昨日午后的大幅跳水，基本可以认定是被外围所带动。相对于外围的持续大涨，A股“独立行情”已久，此时对消息面的解读不易过分偏空。对于普通投资者，创业板最好敬而远之。如果在市场整体处于弱势之下，毫无热点时，那么择优选取创业板中的低估值成长股倒也无妨，但现在全部的目光都集中在创业板上，对其创新高的期待太大，这毫无疑问是最可能出现风险的时候。

　　国信证券研究所资深策略分析师/黄学军：亚太股市的下跌除了与日本暴跌有关，还与美联储伯南克的表态有关。外围市场暴跌比较关键的因素还是在于此前涨多了。要说对A股的影响有多大，目前还很难预测，但市场已经提前做出了反应。

　　A股的下跌在我们的预期之内，由于目前经济复苏依旧比较疲弱，因此与经济关联度高而且占权重较大的周期股也很难有表现，这本身就制约了市场的反弹空间。A股2400点以来一直处于调整的格局，预计未来这种格局还会延续下去。对于创业板的表现，如果从稍微长一点的时间段去考虑，我还是比较谨慎的，因为监管层出手了。对于基金而言有配置的要求，因此创业板中某些行业龙头，估值比较低、中报业绩不错的可能表现会相对好些，其他一些个股压力就会比较大。

　　QE预期管理扰动市场

　　《大众证券报》：伯南克谈QE退出的问题，暗示可能推行紧缩的货币政策，美股应声下跌，油价也下挫。这是否会造成后市全球宏观预期的改变？

　　王剑辉：从量化宽松政策的本身来看，一般不会在今年二季度、甚至三季度前期退出，即便要退也可能是三季度末。伯南克发言所具备的“灵活性”，主要是为了打消大家对当前经济的担忧，这次不提到QE的具体问题，可能会下一次补充说明，这并不是告诉大家就要退出了。之所以会如此解读，是因为对人为通胀的担忧，但实际上美国经济回升速度并不是太令人满意，如果QE退出，那也会在退出前，经过一段时间以验证QE的效果，验证经济是否能够出现有效增长。因此，这在短期内并不足以改变流动性预期。

　　黄学军：短期来看，我们还不知道退出的规模和力度会有多大，但从预期角度看影响还是比较大，对A股不利。海外流动性目前还是比较宽裕，而国内的流动性依旧处于顶部，还没有往下走，尽管从利率来看，流动性偏宽松，但从政策上来看，资金面继续宽松的空间有限。

　　关注景气回升个股

　　《大众证券报》：盘面来看，今天北斗导航、智慧城市、云计算、电子制造等科技概念再度活跃。4月来科技股持续走强，美国股市科技股的连续爆发对于A股无疑产生较大影响，未来相关题材热点的炒作是否还会延续？

　　王剑辉：如果市场中毫无热点存在时，这些题材在不经意间可能会被发掘。但从现在来看，科技股的赚钱效应已比较明显，太多的目光都集中在了这一块，这和创业板存在风险是同样的道理。其中短期暴涨、估值过高、业绩透支的部分个股，应当注意回避。指数短期波动加大，对中报业绩改善、行业景气度回升的个股可适当留意，同时补涨品种的机会也值得关注。

　　黄学军：我们可以看到不少科技股都创出历史新高。我认为有些科技股还会持续走强，比如消费电子类的个股，因为消费电子与产业升级有关，替代效应会比较强，这些个股不会因为涨完了故事就结束了，应该还会更好一些，此外从行业景气度来看也是向上走的。操作上看，受到外围市场的波动影响，建议投资者保持谨慎。而在板块上，则建议关注房地产以及业绩稳定增长的房地产产业链上的板块，比如地产、建筑建材等。