罗杰斯：中国文化产业处于底部 正是投资好时机(6)

　　高乐股份(002348.SZ)

　　发展3D打印个性化定制服务

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，高乐股份5月份以来涨幅为34.88%，区间累计换手率为69.71%，区间累计成交额为16.4亿元，区间大单资金净流入2834.84万元。昨日该股涨停，最新收盘价为8.43元。

　　高乐股份一季报显示，公司主营业务收入同比增长36.41%；净利润同比增长18.81%；每股收益为0.04元；每股净资产为2.35元；每股未分配利润是0.35元；每股经营现金流为-0.02元；净资产收益率为1.71%。2013年一季报还披露，预计公司2013年1月份至6月份高乐股份净利润同比增长0%至30%，净利润变动区间是3973.77万元至5165.9万元。公司中期业绩预增主要是因为公司在稳定国外市场的基础上加大拓展国内玩具市场的力度，国内市场销售取得快速发展。

　　公司主要从事儿童玩具的研发、生产和销售，自主品牌产品比例达90%以上，是国内最大的电动火车、线控仿真飞机、磁性学习写字板、机器人玩具出口企业。公司的电动火车主要出口美国、欧洲、拉美等国家，出口市场份额处于绝对领先地位；而线控仿真飞机、磁性学习写字板在美国、拉美、欧洲市场地位与电动火车一样处于领先地位，同时公司女仔玩具在市场29cm主流规格上仅次于全球最大玩具厂商美泰。

　　股东进出方面，据公司今年一季报披露显示，公司前十大流通股股东中未出现五大机构(保险、基金、社保基金、QFII、券商)的身影。

　　公司5月15日发布公告称，公司拟投入4000万元设立深圳分公司，用于发展3D打印个性化定制、网络销售及手游产品业务。分公司除开拓网络销售渠道外，将利用高乐股份在玩具研发、设计、制造以及销售方面的优势，寻找合适的手游开发公司，合作开发手游产品。同时，还将充分利用高乐股份研发中心在数模设计以及3D打印技术应用方面的优势，为市场提供个性化3D打印服务。

　　民生证券认为，高乐股份是传统的出口型玩具企业，在品牌和渠道方面有着独特的优势；同时由于渠道建设成果卓著，公司的内销取得了迅猛的增长。近年来受制于产能和整体环境不景气，外销收入增长缓慢，产能瓶颈打破后预计公司的内销和外销都将取得更大的进步。预计公司2013年至2015年公司主营业务每股收益分别为：0.36元、0.44元和0.56元，给予公司股票“强烈推荐”投资评级。