国电南瑞：智能电网加快投入带来新机遇 “推荐”评级

　　平安证券研究报告指出，智能电网及轨道交通双轮驱动，使得国电南瑞业绩从去年的持续低于市场预期到今年的持续超出市场预期，重新进入快速增长的通道。靓丽的一季报振奋了市场情绪，让大家重拾信心。

　　平安证券指出，作为智能化投资的核心之一，配网自动化系统以及相应的配网调控一体化系统试点进行的如火如荼。随着农网改造的深入推进及城市化率的不断提升，配电网智能化将成为公司业务增长的又一亮点；智能变电站经过两年的试点，目前进入了总结阶段。前几年百座规模所落下的进度将在未来两年内跟上，智能变电站建设进入了高速增长期。

　　平安证券预计国电南瑞未来2年复合增长率约为30%，2013、2014年EPS分别为0.91元及1.16元，对应5月20日收盘价PE分别为26.0倍和20.3倍。平安表示，如考虑资产注入，预计摊薄后2013、2014年EPS为1.03元、1.32元，对应的PE为22.8倍和17.8倍，维持“强烈推荐”评级。