电子行业技术狂人：41公司研发投入增长超50%

　　电子行业的技术日新月异，研发投入的重要性对上市公司来说不言而喻。

　　Wind统计数据显示，在130家电子公司中，共有87家公司在去年实现了研发投入的同比增长，其中，41家公司的增幅更是在50%以上。

　　其中既有像北京君正（300223.SZ）这样将营业收入的一半以上投入到研发中的“技术狂”公司，也有像福日电子（600203.SH）、天津磁卡（600800.SH）、安彩高科（600207.SH）这样对待研发显得小气的公司，研发投入占它们营业收入的比重不到0.5%。

　　记者了解到，研发投入多少可以彰显电子类公司的技术野心，其和股价到底又有什么样的关联？

　　北京君正研发投入占比52.67%

　　“研发费用是衡量公司发展前景的重要指标，尤其是对于技术密集型产业而言意义更为重大。”中投顾问高级研究员贺在华在接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　Wind统计数据显示，在申万一级130家电子板块上市公司中，去年年报中，研发投入最大的是京东方A（000725.SZ），一年间就投入了17.8亿元的研发费用，当然这和京东方的收入规模较大有一定的关系。其实公司研发投入只占到公司营业收入的6.9%。

　　而研发投入占营业收入的比重最大的是北京君正，去年，公司的研发费用为5632.37万元，营业收入为1.07亿元，公司研发费用占到了营业收入的52.67%，这一占比无论是在电子板块还是在整个A股中也是绝无仅有的，仅次于网络游戏开发商中青宝（300052.SZ）的71.85%。

　　公开资料显示，北京君正主要从事半导体集成电路芯片级计算机硬件的技术开发、设计、销售、技术咨询及服务。公司在年报中称，研发投入中技术人员的薪酬和福利费支出所占比重较大，随着公司规模扩大和IC设计领域高技术人才薪酬水平的不断提高，公司技术人力成本可能会进一步增加，从而导致研发支出不断增加。

　　北京君正方面表示，公司一直高度重视技术研发，每年都持续加大研发投入，2012年，公司研发投入同比增长29.15%。研发支出无资本化。

　　此外，市场还有不少家公司为“技术狂”，在研发方面大花血本。其中，研发费用与营业收入之比排名第二的是国民技术（300077.SZ），去年一年的研发投入占到了营业收入的36.86%，七星电子（002371.SZ）去年研发投入占比为22.37%。

　　中颖电子（300327.SZ）、有研硅股（600206.SH）、远望谷（002161.SZ）的研发投入占比排名居前，分别为20.37%、15.2%、14.14%。

　　“研发费用的投入并不能完全决定企业的发展走势，当研发费用的投入能够换来科技含量高的产品、工艺、技术，且具备短时期内转化成为经济效益的实力时，研发费用的增长才有实质意义。”贺在华说。

　　31家电子公司研发投入负增长

　　记者了解到，在这130家公司中的大多数去年研发费用都得到了提高，但其中有31家公司去年的研发投入出现了负增长的态势。

　　“电子行业中有部分公司的研发投入减少，有几方面原因， 一方面，经济形势萎靡依旧，电子行业受到很大影响，一些上市公司产品滞销、库存积压，企业盈利能力大幅下降，没有兴趣和实力增加科研投入；另一方面，部分国内电子产品生产商对科研领域重视力度明显不足，研发投入并未纳入企业可持续发展的战略中，营收状况一有下滑便会缩减研发支出。”贺在华说。

　　数据显示，丹邦科技（002618.SZ）去年的研发费用为1535.35万元，相对于2011年的3250.43万元，减少了52.76%，下降幅度明显。那么，这是什么原因呢？

　　“我们的研发费用在同行业中算是比较高的。去年研发费用相对减少是因为2011年已经完成了一个国家课题。”丹邦科技证券办公室工作人员告诉本报记者。

　　去年，公司营业收入的同比增长率为-9.45%，净利润同比增长率为1.91%。

　　南大光电（300346.SZ）的研发费用下降幅度同样明显，去年公司的研发费用为894.14万元，而在2011年，这一数据为2292.1万元，也就是说一年之间，研发费用投入减少了60.99%。

　　南大光电证券办公室的工作人员在接受本报记者采访时表示：“我们研发费用投入减少，一方面是因为2012年度研发中心搬迁至自有房产，减少了租金和物业费支出； 另一方面是因为2011年度添置了研发设备和装置，本期设备投入相应减少。公司本年度研发支出不存在进行资本化的情形。”

　　此外，科恒股份（300340.SZ）、凤凰光学（600071.SH）、天津磁卡（600800.SH）、横店东磁（002056.SZ）这4家公司去年研发费用同比减少较为明显，分别减少了49.87%、44.79%、40.52%。

　　茂硕电源（002056.SZ）、福晶科技（002222.SZ）、乾照光电（300102.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、英唐智控（300220.SZ）的研发投入同比减少了20%以上。

　　12家公司研发投入占营收超10%

　　事实上，去年不少公司在研发投入方面同比大幅增长，这显示出在科技研发方面的“野心勃勃”。其中有41家公司的增幅更是在50%以上。近期市场上的牛股欧菲光（002456.SZ）的研发费用同比增长了258.96%。

　　欧菲光方面表示，公司一直重视自主创新，加大研发投入，研发投入随公司销售规模的扩大持续增加。报告期内，增加建设新的研发平台，对触摸屏和微摄像头模组多项重要新技术进行课题攻关，研发投入较大。

　　去年，欧菲光的管理费用增加了192%，主要就是研发投入加大带来的。公司研发投入占同期收入的比重为5.95%。

　　另一家触摸屏行业龙头莱宝高科（002106.SZ）虽然近期业绩表现不佳，但在研发方面依旧加大投入，去年公司研发投入了7164.28万元，相对于2011年的5322.6万元，增长了34.6%。

　　事实上，随着OGS产品良品率的逐渐提高，目前市场认为莱宝高科业绩能否好转主要还看该产品。

　　记者了解到，统计研发投入可以看出来电子板块中的牛股往往是那些愿意在研发方面下“本钱”的公司，如苹果概念股安洁科技（002635.SZ）的研发投入同比增加了61%，而歌尔声学（002241.SZ）的研发投入也增加了38.22%。两家公司的研发费用分别占到了营业收入的4.08%、3.85%。

　　近期被市场广泛关注的谷歌眼镜概念股水晶光电（002273.SZ）去年的研发投入不菲，同比增长了54.07%，研发投入占到了营业收入的5.45%。

　　尽管如此，电子公司的研发投入总体上并不算高，在这130家公司中，仅有12家公司的研发投入占营收10%以上，事实上，大多数公司的研发投入与营业收入之比都在5%以下。