券商上市热袭：银河证券H股募资318亿港元22日挂牌

　　随着创新业务的开展和行业竞争加剧，越来越多的券商对资金的渴求与日俱增。

　　正在香港市场如火如荼开展股票发行的银河证券，率先突围这轮上市潮。而截至最新的拟上市企业申报表，已有6家券商进入上市审核名单。江苏南京证券也在去年底进入上市辅导期。

　　并且，这轮上市潮的热度暂时不会减退，国泰君安在清理资产和完善股权结构后，将于二季度前递交上市材料。

　　东方接受抽查，国君准备就绪

　　4月3日下午，证监会在新闻通气会上抽取将进行IPO财务现场核查的项目，东方证券“中彩”。这是其第三次冲击IPO，在此前的两轮券商上市潮中，东方证券皆因业绩亏损而冲击未果。2012年，东方证券在持续盈利三年后再度申请上市，截至目前，证监会披露其进度为“落实反馈意见中”。

　　第三次谋求上市的东方证券，碰上了史无前例的IPO财务核查。根据核查的要求，各家投行必须严格审核其保荐项目的财务真实性，一旦出现问题，必须自行撤单。而被抽中现场核查的项目，证监会已派出专业人员到公司所在地进行核查，若不达标，这些公司将被迫退出IPO。

　　虽然东方证券被抽中核查，但目前并无问题出现。上海区域券商一名保代向记者表示，此次抽查的重点是放在生产性企业，确保这些企业的财务数据与申报相符，券商由于基本收入都通过监管系统结算，透明度高水分并不大。

　　据了解，券商上市的基本问题围绕在股权结构、核产清资、持续盈利三个方面。由于东方证券曾两次冲击IPO，股权结构和资产权益并不构成障碍，至于曾经的“绊脚石”持续盈利问题，财报显示其去年收入20.28亿元、净利润6.9亿元，连续四年盈利。

　　而更受市场瞩目的是老牌券商国泰君安上市动作。记者就此问题询问国泰君安董秘，对方表示不予回答。不过，一名业内人士向记者透露，国泰君安会在6月底前递交上市材料，主承销商初步定为银河证券、华融证券和正处于多事之秋的平安证券。

　　实际上，国泰君安一直对上市有急切的渴望。现任董事长万建华上任伊始，就曾向员工谈起其目标之一是让国泰君安成功上市。如今，随着券商创新的不断深入，各家券商对资本金的渴求逐渐被放大，先前在资本市场跑马圈地过的券商，去年也纷纷进行再融资，试图扩大净资本投入于各项创新业务，在此背景下，国泰君安的IPO迫在眉睫。

　　去年，国泰君安忍痛甩卖9家子公司股权，这些子公司覆盖金融、能源、地产等领域。而就在国泰君安12月发布上市辅导公告前，还出现股东转让股权的权益变化。国泰君安历史背景复杂。这些密集的举动都是为其上市进行铺路。比如核产清资，若不甩卖这些非经营性资产，会增加上市财务核查的负担。

　　前述业内人士告诉记者，国泰君安在清理掉子公司后，核产清资已经结束，而先前股东转让也验资完成，上市的两个基本要素无大障碍。

　　东方证券、国君能否在今年上市，也成了市场关注焦点。2010年以来，市政府有意将所属金融机构上市列为建设国际金融中心的工作。截至目前，除东方证券外，上海银行也进人初审名单。

　　“地方金融机构一年里一般能上市1-2个，国泰君安和上海银行盘子大，要等待时间窗口，并且就上市进度而言或许最早也要到明年中旬。还是东方证券最有可能今年上市，但要观察资本市场走向”，一名券商高管告诉记者。

　　银河证券公开发售超募30倍

　　转战香港市场的银河证券，离上市仅一步之遥。银河证券已于5月14日结束公开招股，募得资金318亿港元。5月22日，银河证券将在港交所主板挂牌。

　　据了解，银河证券IPO招股定价为5.3港元/股，拟融资10.63亿港元，公开发售部分就已超募近30倍。一名外资投行人士告诉记者，银河证券初步询价区间比较宽松，并且券商股在内地估值较高受到追捧，银河证券此次募资顺利，虽然同期中石化工程也在港启动22亿美元的上市路演，但银河证券仍有大批机构认购。

　　银河证券此次上市多达21家机构承销也引起市场关注。除摩根大通、高盛、银河国际等3家保荐机构外，国际投行涵盖野村、美银美林、瑞银、德银、渣打、瑞信、汇丰、花旗，国内银行系投行有中银国际、农银国际、工银国际、建银国际、交银国际，券商系的国泰君安国际、海通国际、中信证券国际、安信国际、光大证券也纷纷参与到这场资本盛宴。

　　不过，投行这种一哄而上的做法也备受诟病。前述外资投行人士向记者表示，此前中国人保赴港上市，17家承销商其实有些是亏本赚吆喝，此次银河证券融资金额不及人保，但承销团有增无减，赔钱做买卖的现象加剧。