传中国隐身无人机接近首飞 4股井喷(4)

　　进军航空领域,积极谋求转型,但是不确定很强。根据珠海星宇航空技术有限公司的公开资料(公司网站),珠海星宇航空技术有限公司已经具备多个型号小型无人机的制造技术,此次公司与张涪生高级工程师的合作,如果能够顺利进行,按照公司预期的2013年底完成5架无人机平台的建设目标和完成首飞试验的可能性较强。另外,公司拟与中科院工程热物理研究所合资研发的航空发动机主要是配套某型号的无人机,目前无法判断项目的前景。我们认为,在煤机行业低迷的情况下,公司拟投资9700万元,进入无人机和航空发动机制造领域,是一次比较大的转型尝试,但是未来的不确定性很强。

　　盈利预测:鉴于对煤机行业的悲观预期,并且不考虑无人机和航空发动机的影响,我们调低公司的盈利预测,预计13-15年每股收益分别为0.16(-53%)、0.19(-55%)、0.23元,维持公司“增持”评级。

　　风险因素:煤炭价格继续下跌;无人机项目进展低于预期。