17日机构强推买入 6只股极度低估

　　银江股份(300020)：“智慧城市“预期升温二季度有望加速增长

　　事件评论

　　“智慧城市”预期升温，利好银江股份。2013年1月底，住建部正式确定了90个国家智慧城市建设试点城市;近日，住建部发布《关于开展国家智慧城市2013年度试点申报工作的通知》，正式开启第二批“智慧城市”试点城市申报工作，并要求6月底前完成初审工作。未来三年，包括国开行在内的其他商业银行和投资机构表示将在智慧城市建设方面投资或超过4400亿元。这表明政府对“智慧城市”的支持力度正在进一步提升。此外，浙江省在近日成立了智慧城市促进会，计划今年在全省范围内启动20个智慧城市建设示范试点项目，遍及智慧健康、智慧旅游、智慧安居、智慧交通等领域，预计投资将达28.68亿元，这表明浙江省的智慧城市项目建设已驶入快车道。政策加码和地方政府的建设热情引发市场对“智慧城市”的预期进一步升温，作为最受益“智慧城市”建设热潮的浙江省本地公司，银江股份无疑占据了天时地利人和的优势。

　　2013年至今，订单快速增长，订单质量逐渐好转，公司二季度业绩有望加速增长。一方面，2013年至今公司订单实现了快速增长。一季度公司新增订单共计44，631.9万元，而据中国采招网中标数据不完全统计，2013年至今银江股份订单总额相比2012年同比增长77%(同口径下)。订单的快速增长为公司二季度营收高速增长奠定了坚实基础。另一方面，随着跑马圈地的结束，从2012年下半年开始，公司开始由“重规模”转向“重效益”，对销售人员的激励也由考核合同额转向考核合同毛利润与合同回款。因此，2012年银江毛利率26.04%相比2011年25.93%略有上升，且呈现出逐季环比回升的态势。我们认为，“重效益”策略的持续实施将进一步提升公司毛利率水平，银江毛利率提升或在二季度有较为明显的体现，届时公司业绩有望实现加速增长。

　　维持“推荐”评级。我们看好银江股份在“智慧城市”建设浪潮下的发展前景，预计公司2013-2015年EPS分别为0.70元、0.95元、1.29元，维持“推荐”评级。(长江证券)