电子通讯股 黑马飞扬

　　磨人的阴跌、低迷的成交、令人煎熬的行情。自2月18日冲高2444点后，A股便一蹶不振。不过，虽然股市走势欠佳，但部分板块的行情却不乏精彩。像影视传媒、4 G概念和消费电子等相关股票就逆势上涨，局部牛股频频闪现，表明这些板块、个股成为弱市中存量资金抱团取暖的对象。

　　由于目前A股整体处在低估值区，持续下跌的空间不大，从而为个股行情的展开，提供了相对平稳的环境。因此，在经济数据疲弱、政策又难以放松的宏观背景下，一些行业需求较好、公司业绩增长确定、估值较低、技术升幅不大的中小盘股票，值得继续挖掘和关注。

　　消费电子股

　　2013年全球智能手机、平板电脑、超级本的出货量高速增长，拉动了消费电子产业链景气攀升。从1至3月季报业绩来看，在智能手机、平板电脑销量快速增长背景下，A股相关触摸屏、电声元件、电感、光电元件等子领域公司业绩增长明显。如长信科技增长63%~93% 、歌尔声学增长60%~80% ，欧菲光增长310%~360% 。

　　因此，围绕着苹果、三星供应链、触摸屏以及具有稀缺性的零部件产业链，3月以来市场资金对消费类电子股的炒作可谓情有独钟，这个板块也和影视传媒股一起，构成了精彩纷呈的黑马阵营，普遍都有20%以上的涨幅。

　　典型的像欧菲光、康得新，年内股价上涨幅度接近100%。而受益于三星高速成长和高端化，安洁科技、歌尔声学、德赛电池、劲胜股份、聚飞光电等电子股也都在三四月创出历史新高。

　　目前，部分消费类电子股经过上涨后，技术超卖压力较大。其估值已经提前反映了2014年的业绩，相对A 股整体估值溢价率，超出最近5年平均水平。尽管如此，机构们对于该板块依然维持较为乐观的看法。国金证券认为，下半年电子消费行业景气继续超预期，从而带来投资机会。虽然二季度淡季或有技术调整，但可继续保持电子仓位，若有技术调整，则积极精选个股，加大仓位。

　　个股方面，申银万国推荐2013年存在供应链突破机会的信维通信(3 0 013 6)、春兴精工(002547)、共达电声(002655)和环旭电子(6 012 31)等。国金证券则继续推荐法拉电子(6 0 0 5 6 3)、宜安科技(300328)、德豪润达(002005)、长盈精密(300115)等。

　　4G通讯股

　　5月3日，“上海市政府新闻办公室官方微博”称，上海移动宣布TD-LTE(4G)技术友好用户测试将于6月正式启动。此前，中国移动已公布的2013年投资计划大幅增长49%，达到1902亿元。4G通信网络建设的开启，意味着4G相关通信设备股迎来了重大投资机会。

　　2009年3G的巨额投资曾带来了国内通信行业相关上市公司业绩的快速增长。相比3G网络，4G工作在更高的频率上，信号覆盖范围更小，基站建设数量更多，对于主设备厂商、射频器件厂商、网优网维厂商和基站天线、终端天线厂商来说，形成了有利的需求支撑。

　　从股市表现看，自3月以来，主要4G概念股整体维持震荡走高的技术形态。以巨潮1000电信业务行业指数(399389)为例，该指数3月至今涨幅为17%,远强于同期上证指数。随着4G建设的推进，该行业的中长期投资机会，有望不断被市场挖掘。

　　对于相关4G通信个股，东方证券最新研报推荐以下公司：中兴通讯(000063)，公司一季报毛利率环比大幅改善，在4G投资推动下，公司有望逐步恢复到历史正常盈利水平；烽火通信(6 0 0 498)，重点受益4G传输投资以及光纤到户用户提升带来的传输扩容需求，推动盈利稳健增长；预制棒也将进一步扩产，提升光纤业务防价格风险能力，今明两年有望实现25%左右稳健增长，建议中长期配置；中天科技(600522)，主要项目均将进入收获期，主要包括预制棒项逐步扩产到600吨，项目利润将达到3 亿元左右，前景明确；海缆业务有望进一步加速增长；特种导线受国网推动，有望翻番。

　　其他可关注日海通讯(002313)、光迅科技(002281)、富春通信(300299)、大富科技(300134)。

　　特高压设备股

　　从2013年起，国家对特高压交流建设态度转为积极。今年4月，国家电网公司党组书记、总经理刘振亚表态：国家电网公司将加快特高压建设。从2013年起的8年间，计划投资超过3万亿元，建设国家电网。到2015年、2017年和2020年，分别建成“两纵两横”、“三纵三横”和“五纵五横”特高压“三华”同步电网。

　　特高压交流建设的巨额投资，为相关上市公司带来源源不断的大订单，将直接促进公司业绩的持续回升。今年一季度，有多家特高压设备电力股业绩大幅增长。如平高电气(600312)2013年1至3月实现净利润5500万元至6500万元，而去年前三季度，公司净利润约为3100万元。此外，思源电气、恒顺电气、四方股份等2013年一季度业绩均较上年同期有较大幅度增加。电力设备股今年一季度之所以能取得如此良好业绩，主要受益于2012年至今的国家电网建设。

　　东方证券重点推荐思源电气(002028)。该公司已预告2013年1月至6月净利润为10000万元至12000万元，比上年同期增长40%至70%。此外，年报、季报显示，2012年公司新增订单38 . 97亿元,同比增42.77%，结转到2013年及以后执行的订单约24.94亿元,确保未来业绩增长。

　　东方证券预计公司2013至2015年每股收益分别为0.84元、1.20要、1.60元，给予2013年25倍PE估值，对应目标价21.00元，维持“买入”评级。

　　电子通讯股

　　消费电子股

　　信维通信、春兴精工、共达电声、环旭电子法拉电子、宜安科技、德豪润达、长盈精密

　　4G通讯股

　　中兴通讯、烽火通信、中天科技

　　特高压设备股

　　平高电气、思源电气