考虑节水业务在公司总体业务中占比较为有限,以及公司2012年营收目标与2011年持平,我们给予公司摊薄后2012年EPS0.24元,2013年EPS0.28元,市盈率分别为40倍和34倍,我们给予公司“中性”的投资评级。
风险提示:1水利投资建设增速慢于预期,2烧碱产品价格下滑。