震荡筑底热点板块活跃 三重筛选挑出八头潜力牛(10)

　　贵州茅台(600519.SH)酱香型白酒典型代表

　　一季报显示，食品饮料行业(申万一级)一季度归属母公司净利润同比增长14.29%，行业最新动态市盈率为17.41倍。在最新动态市盈率低于行业平均水平的个股中，贵州茅台5月份以来截至昨日实现最多大单资金净流入，5月份以来截至昨日大单资金累计净流入为83814.11万元。

　　国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，作为我国酱香型白酒典型代表，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，同时也是中国白酒行业第一个原产地域保护产品，构成持久核心竞争力。

　　从二级市场表现来看，贵州茅台5月份以来截至昨日累计上涨13.62%，今年一季度共实现归属母公司净利润359309.8万元，同比增长21.01%，最新收盘价为197.68元，最新动态市盈率为14.73倍。

　　业绩方面，据公司2013年一季报披露显示，预收账款期末余额为28.67亿元，年初余额为50.91亿元，公司解释主要是由于经销商预付的货款减少所致。本报告期销售费用为2.84亿元，同比增长49.39%，公司解释主要是由于本期广告费增加所致；本报告期营业外支出为2.52亿元，上年同期为3.83万元，公司解释主要是由于本期支付罚款和公益性捐款所致。

　　国信证券表示，茅台目前是中国的民族高端消费品牌，而且其舆论关注度和历史积淀都无与伦比。而且未来10年至15年我国有望成为高收入国家和第一大经济体，民间和商务高端消费的成长空间巨大，文化的对外辐射力也必然会有根本性突破，海外市场可挖掘空间较大。公司分红收益率3.4%，目前市盈率除权空间不大，可为大资金提供稳定回报。预计公司2013年至2015年每股收益分别为15.45元、17.51元、19.69元，维持“推荐”的投资评级。