煤炭经营许可证取消 低成本企业受益

　　事件：昨天多家媒体报道，据接近国家发改委的人士透露，按照国务院简政放权转变职能和减少行政审批的要求，发改委要求取消煤炭经营许可证。

　　点评：从2012年下半年开始，煤炭的价格连续下跌，行业发展低迷。此时取消经营许可证从长远来看，有利于减少交易成本，规范行业发展，但短期来看取消许可证对整个行业发展会产生一定的震动。未来具有低成本优势的企业如大有能源(600403.SH)、中国神华(601088.SH)、云煤能源(600792.SH)、安泰集团(600408.SH)等有望在行业发展中受益。

　　煤炭经营许可证是决定企业是否有资格参与煤炭经营，目的是为了维护煤炭经营秩序。但随着煤炭市场化和煤炭物流产业的发展，继续利用计划经济的手段干预市场反而增加了交易成本，并形成行政寻租，获得煤炭经营许可证的交易成本正在逐年攀升，同时也催生了经营许可证待办、转让的灰色渠道。为此，发改委要求取消煤炭经营许可证，目的是为了让煤炭行业在市场竞争中获得长远的发展。

　　据秦皇岛煤炭网统计数据显示，环渤海动力煤价从2011年11月初时的853元/吨狂跌至2013年1月的633元/吨，2013年第一季度继续一路阴跌到4月底的613元/吨，降幅达28.14%。而随着国际煤炭价格下跌，我国煤炭净进口大幅增加。与此同时，由于国内经济增速放缓，电力、钢铁、建材、化工等耗煤产业增长也逐渐趋缓，从而导致煤炭供给相对过剩的问题再度凸显。

　　2月4日，国家发改委、国家能源局发布新编制的《煤炭产业政策》，明确国家逐步提高煤矿企业最低规模标准，鼓励通过兼并重组等方式，提高产业集中度。随着新政的实施以及其他后续政策的出台，我国煤炭行业整合进度有望加快，产业集中度将进一步提高。上海证券指出，国内煤价在正常情况下已经难以上涨，现有煤炭企业的主业将成微利状况，未来中国煤炭企业比拼的将是煤炭的开采成本，具有低成本优势的大型企业仍有扩张潜力。

　　其中，大有能源2012年煤炭销量约有13%的下降，同时营业成本下降22.17%，可见公司成本控制得力。河南地区2012年三季度开始暂停征收20~30元/吨的煤炭价格调节基金，如13年全年不再征收价格调节基金，按照2000万吨产量、20元/吨的征收标准计算，公司13年全年将少缴纳2亿元左右，吨煤成本有望下降10元/吨左右。另外，集团明确提出在未来在2~3年内注入剩余煤炭资产，公司未来发展空间仍值得期待。