券商最新投资策略：配置宜攻守平衡为主

　　中信证券 A股震荡上行有支撑

　　二季度宏观环境向好，A股震荡上行有支撑。基于二季度经济预期改善、流动性适度宽松、价值蓝筹的业绩和相对估值优势，以及过往几年在二季度大概率发生中小盘股阶段性跑输大盘股的历史经验等方面的考虑，判断低估值蓝筹板块在后市的配置价值将日渐突出。在A股“红五月”的前提判断下，低估值蓝筹板块的系统性机会将被触发。继续推荐低估值、稳定增长的蓝筹板块，如金融地产、可选消费与工业服务等。主题投资方面，建议关注环保政策可能超预期带来的投资机会。

　　瑞银证券二季度A股探底回升

　　二季度A股将探底回升，且目前已经开始回升，回升动力主要来自国内经济反弹及流动性仍相当充裕。行业配置方面，较看好汽车、家电及地产等耐用消费品行业，因其景气度上升且估值较低；不看好大宗商品行业，因其产能过剩及库存较高；对银行、机械、水泥、重卡等中游行业持中性略乐观态度。预计沪深300指数年底将涨至3000点左右。

　　德邦证券后市步入阶段性弹升

　　市场底部企稳，右侧机会即将来临，看好后市步入阶段性弹升。在经济偏弱、通胀处于低位的情况下，政策放松的压力增加，流动性将保持宽松格局。从2月份以来的回调已经开始逐步企稳，未来3个月有望出现阶段性的弹升行情，预计高度在2500点左右。

　　中金公司配置宜攻守平衡为主

　　经过2个月的连续下跌，目前A股估值已经具有相当吸引力。在震荡调整的市场氛围下，投资人既要有参与结构性反弹的意识，也要考虑短线可能遇到的回调风险。配置宜以攻守平衡为主。“守”指坚定持有具备核心竞争力、业绩增长强劲的行业龙头，“攻”指逢低吸纳低估值蓝筹和股价近期回调的优质成长股。

　　国泰君安三方面不确定性上升

　　近期市场的主要矛盾仍是三方面不确定性上升，即：监管的不确定性上升、短期经济增速的不确定性上升，以及改革背景下增长模式的不确定上升。而流动性改善则影响有限。不确定性上升意味着风险溢价上升，A股市场仍会维持震荡下行趋势。