防治H7N9从动物防疫入手 金宇集团等3股成炙手可热牛股(2)

　　金宇集团(600201)作为国内动物疫苗的领先企业，未来有望成为综合性的畜禽健康方案提供商，崛起为中国的“梅里亚”，把好国内畜禽类食品安全的第一关，做好中国畜禽类食品安全的守护人。

　　专业经营动物疫苗的生物高科技公司

　　内蒙古金宇集团股份有限公司是以生物制药为主导的科技公司，主要成员企业包括金宇保灵生物制药有限公司和扬州优邦生物制药有限公司。

　　金宇保灵是一家集研发、生产和销售为一体的高新技术企业，其前身是始建于1958年的内蒙古生物药品厂，是农业部指定生产口蹄疫疫苗的7家定点厂家之一。金宇保灵定位于口蹄疫牛苗、羊苗和猪苗以及猪瘟脾淋病疫苗的生产，现拥有三个已通过农业部GMP认证的生产车间，以及配套的检验检测实验室和封闭式猪、牛、小动物饲养圈舍，动力能源供给系统等。

　　扬州优邦是2007年金宇集团成功收购的一家生物制药类公司，该公司主要从事猪蓝耳疫苗的生产和销售，拥有一个经农业部认证的GMP生产车间，未来有望涉足禽类动物疫苗和猪圆环疫苗的生产。

　　2009-2011年公司利润贡献较大的有动物疫苗和房地产两项业务。过去三年动物疫苗毛利占比70%左右，房地产毛利占比20%左右。净利润方面，动物疫苗对公司的贡献近90%，在公司战略发展和长期规划中的重要地位独一无二。动物疫苗中又以口蹄疫疫苗为主，其营业收入占动物疫苗业务收入的80%以上，市场份额25%左右，全国排名前三；猪蓝耳病疫苗、猪瘟脾淋疫苗业务量占比不到20%，利润贡献较小。

　　2013年初公司公告称将其旗下经营房地产的公司——内蒙古金宇置地有限公司的100%股权以19，459.86万元出售，公司转型为专一经营动物疫苗的生物科技公司。

　　公司的核心竞争优势

　　1、技术优势：公司生产工艺达到国际先进水平，领先国内同行1-2年时间

　　公司是国内首家全部采取悬浮培养的方式生产口蹄疫疫苗的企业。公司先后投入两个多亿、前后研发五年攻克悬浮培养的技术难题，2009年建成国内首条口蹄疫疫苗悬浮培养生产线。当前公司在前端悬浮培养、中端提纯净化、后端定量检验等方面的生产工艺达到国际先进水平，领先国内同行1-2年时间。

　　公司采取悬浮技术培养病毒，细胞浓度远大于转瓶工艺，达到国外同类企业的技术指标，生产成本较传统转瓶工艺降低20%左右。公司独特的CTF纯化技术，抗原损失仅10%-15%，杂蛋白去除85%以上。公司采取国际最新的146S测定技术准确定量抗原含量，使疫苗批次的差异最小化。

　　除此之外，公司拥有兽用疫苗国家工程实验室和国家高级别生物安全实验室两个国家级的实验室，未来将充分利用这两个研发平台持续研发新品种和新技术。

　　2、先发优势：抢先开拓市场苗市场，形成较强的客户粘性

　　公司2012年3月获得国家市场苗点对点直销业务的生产销售许可，在国内属于首批。市场苗的抢先开拓有利于公司抢占规模养殖的高端客户，把握渠道优势。

　　公司在全国畜禽养殖集中的十多个省份设立了直销渠道，从事一线的销售人员70余人全部具备兽医资质，初步形成了针对规模化养殖企业的销售网络。目前公司首要重点覆盖了全国生猪出栏量排名前100(年出栏5万头以上)的规模养殖企业，包括温氏、牧原、雏鹰等大型养殖企业都是公司的重点客户。未来年出栏1000头以上，单位贡献收入过万元的养殖企业都将成为公司的目标客户。

　　由于疫苗产品的特殊性，疫苗生产企业与规模养殖企业一旦确立了合作关系，往往长期持续合作。根据我们实地调研的反馈，与同行相比，金宇集团的产品效果、推广速度均优于同行竞争对手，在客户中口碑最佳。我们认为该行业的客户粘性和先发优势都将为公司树立较高的竞争壁垒。

　　公司的发展战略

　　1、剥离地产，强化疫苗主业