小市值“两融”标的成弱市吸金王 10股成弱市金牛

　　随着A股在4月份的节节走低，融资融券市场的交投热情也大不如前。截至4月底，“两融”余额仅为1231.08亿元，较3月底1638.53亿元的数据缩水约407.45亿元，环比降幅高达24.87%，这也是“两融”市场自2009年3月出炉以来第二次遭遇月度余额负增长的尴尬。不过，即便是在“两融”交易趋冷的情况下，仍有部分具备成长优势的中小盘股成为代表多方力量的融资交易的主要目标。

　　两融余额环比急降24.87%

　　4月以来，持续疲软的A股市场未能遏制住下滑趋势，上证综指和深证成指在4月份分别遭遇了2.62%、2.23%的月度下跌。同时，有着二级市场风向标之称的融资融券市场也传出了令人不安的消息。据本报数据中心统计，截至4月26日，融资融券余额总计为1231.08亿元，较3月底1638.53亿元的数据缩水约407.45亿元，环比降幅高达24.87%，这也是“两融”市场自2009年3月出炉以来第二次遭遇月度余额负增长，“两融”市场首次出现月度余额负增长的情况发生在2012年1月，当月“两融”余额总计为357.96亿元，环比下降约6.31%。

　　具体而言，融资买入仍是4月份“两融”市场的操作主流，截至4月26日，融资余额约1211.66亿元，占“两融”余额的98.42%，但与3月相比，融资余额规模下滑了24.66%。而融券余额虽然只有19.42亿元，但环比降幅却更甚于融资余额，达到35.8%。

　　“大盘持续震荡所引发的避险情绪应是导致‘两融’市场时隔15个月之后再现余额月度负增长的主要原因。”广发证券投资顾问郑有利指出，融资买入金额的快速回落和融券卖出金额的相对稳定导致4月份“两融”余额出现了明显的缩水，说明投资者对未来行情发展缺乏信心。需要指出的是，4月份“两融”余额下降规模最大的一天出现在4月26日，当天“两融”余额急剧萎缩562.52亿元，这也反映出投资者对“五一”假期休市期间可能出现的利空抱有相当的警惕。

　　363股融资余额出现增长

　　虽然4月份“两融”市场的交投活跃度出现了明显的下滑，但仍有广汇能源、冠豪高新等363只“两融”标的股的融资余额在4月份出现了不同程度的增长。

　　本报数据中心的统计显示，4月份融资余额增长量最大个股为能源类蓝筹股广汇能源，其融资余额从3月底的40.27亿元上升至4月底的45.68亿元，增加了约4.51亿元。此外，冠豪高新、中国平安、浦发银行等8只主板蓝筹股在4月份的融资余额增加额也均超过2亿元。

　　尽管从融资余额增加额的角度看，主板蓝筹股仍是4月份“两融”市场中的主角，但4月份融资余额环比增幅较大的个股却大多来自于中小板、创业板的中小盘个股，统计数据显示，在4月份融资余额环比增幅最大的20只个股中，除一汽轿车、华新水泥等5只主板蓝筹股外，其余15股均属于中小板、创业板品种，比如大华股份4月底时的融资余额为2.01亿元，环比增长170.11%。

　　实际上，上述这些在“两融”平台上获得多方资金积极关注的中小盘个股在4月的震荡行情中大多表现优秀，比如大华股份股价在此期间累积上涨7.53%，信立泰的股价涨幅亦达到5.7%。而在“两融”平台多方资金的积极关照下，中小板综合指数在4月份下跌2.6%，创业板综合指数则逆势上涨1.24%,创业板和中小板市场的整体表现均好于同期大盘。

　　小市值“两融”标的有戏

　　对于4月份“两融”交易迅速降温的现象，业内人士表现出一定的忧虑情绪。

　　华泰证券投资顾问陈勇指出，融资规模下滑说明股市增量资金的流失，由于融资业务的参与者通常是有较强操作能力的机构或大户，这一群体对大盘走势的影响力较大，因此融资买入金额的萎缩表明看空后市的投资者在逐步增多。

　　广发证券投资顾问郑有利也判断，融资融券平台存在的意义之一就是放大多空双方的对比力量，在大盘持续震荡的过程中，融资余额的快速下滑将强化空头力量。加上4月份融资余额增幅较大的个股多属于中小盘股，对二级市场大盘指数的利好因素有限，因此A股市场近期的走势仍存在较大不确定性。不过，郑有利同时指出，鉴于中小市值股票题材丰富，各个细分行业都有所涉及，在近期“题材”为王的市场格局下，部分中小市值个股或将迎来较好的短线活跃机会，同时中小市值股票的灵活性在震荡市中会得到进一步的凸显。

　　就具体操作而言，郑有利建议投资者可重点布局2012年和2013年一季度业绩增幅均超过30%、前期滞涨、近期获得融资集中买入、有望持续获得政策利好扶持的城镇化、海洋经济、高新技术类的中小市值个股。陈勇也认为，当前A股市场热点散乱，缺乏持续性，短线来看“船小好掉头”的中小市值品种的整体潜力机会还是要强于主板个股。投资者可在控制仓位(不超过50%)的前提下，短线出击文化传媒、信息服务、新能源、农林渔牧类的弱周期中小市值品种。