一季报显示 基金持股集中度创近5个季度新高

　　据《证券日报》基金新闻部观察，一季度，在主动管理型偏股基金仓位略有下降的同时，其持股集中度却明显提升。基金重仓前10名股票的平均集中度为47.68%，与去年四季度相比提升1.77个百分点。

　　《证券日报》基金新闻部记者根据WIND数据统计显示，今年以来主动管理型偏股基金平均回报率为2.58%。持股集中度排名前五十的基金同期平均回报率为5.51%，而排名后五十的基金同期回报率仅有3.48%。沪上某基金研究员在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，持股集中度高的基金业绩走强，和股市的板块效应有很大的关系。

　　然而，在持股集中度排名前十的基金中，今年以来的业绩也出现大的分化。中海蓝筹基金在今年一季度降低仓位的同时，持股集中度提升至90.26%，今年以来该基金回报率为10.97%，排名同类基金的前1/3。而持股集中度78.56%的中欧中小盘将前十大全部押宝房地产，今年以来回报率跌幅超过11%，排名同类基金倒数第二。

　　近六成偏股基金 提升持股集中度

　　持股集中度是一个反映机构投资策略的重要指标。一般来说，持股集中度越高，机构就越有可能重仓持有某一家或者数家上市公司股票，反之，机构持股相对均匀。

　　《证券日报》基金新闻部记者根据WIND资讯数据统计显示，基金持股集中度创下了自2012年以来五个季度的新高，达到了47.68%，较去年四季度末上升了1.77个百分点。

　　可比的502只主动管理型偏股基金中，重仓前10名股票集中度有所提升的基金有287只，占比57%，接近六成。具体来看，持股集中度排名前三的基金分别是平安大华策略先锋、中海蓝筹配置和长城品牌优选，分别为90.45%、90.26%和87%，平安大华策略是去年5月成立的一只基金，今年以来回报率为5.82%，排名同类基金的前三分之一。由王巍和陈忠联合掌舵的中海蓝筹基金今年一季度末较去年底持股集中度提升了40.46个百分点，而今年以来回报率为10.97%，排名同类基金的前三分之一，而长城旗下的旗舰基金长城品牌优选的回报率则为-4.8%，排名同类基金的后二十。

　　今年以来，上证指数先扬后抑，截至昨日收盘，下跌4.47%，主动管理型偏股基金平均回报率为2.58%。而持股集中度排名前五十的基金，同期平均回报率为5.51%，对比排名后五十的基金，同期回报率仅有3.48%。

　　业内人士认为，国内的偏股基金持股集中度仍较高。客观的说，基金持股集中度居高不下和A股的优质股票有很大关系，此外国内的基金研究员背景相似，选股理念上较为相似，主要是从上市公司基本面，估值和成长性等等角度选股。

　　降仓位提升持股集中度 中海蓝筹业绩跻身前1/3

　　持股集中度排名前十的基金中，中海蓝筹配置最为引人注意，这只成立于2008年底的基金在今年一季度的持股集中度陡增，WIND数据显示，去年四季度末该基金持股集中度为49.8%，去年三季度为45.22%，均属于中等水平。而截至今年一季度末，持股集中度提升至90.26%，成为可比偏股基金中持股集中度提升最多的一只基金。需要注意的是，该基金今年一季报的股票仓位维持在55.02%，反而较一季度下降了21.05个百分点。

　　中海蓝筹的基金经理在其一季报中阐述基金在一季度进行了一定的仓位和行业结构调整，整体仓位维持在中性的水平，行业上增加了医药、电子等相关行业的配置水平，同时降低了银行、地产、白酒等行业的配置水平，但是保留了地产产业链的配置。

　　沪上某基金研究员在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，持股集中度高的基金业绩强，和股市板块效应明显的特征有很大的关系。尤为注意的是，持股集中度排名前十的基金中，除了中海蓝筹外，中邮战略新兴产业、华商主题精选、汇添富逆向投资和长信双利优选均排名同类基金前1/3，今年以来回报率分别为16.56%、11.89%、10.8%和12.49%。

　　“前十大”包揽地产股 中欧小盘业绩暂落后

　　然而，除了上文中提及的五只基金外，不乏持股集中度高的基金业绩落后。长城品牌优选、中欧中小盘和兴全商业模式优选就是代表，今年以来，两只基金回报率分别为-4.8%、-11.45%和-5.43%。

　　今年一季度，中欧中小盘在地产股配置达到了82.04%，其前十大重仓股均为地产股。该基金今年一季度末持股集中度达到了78.56%，较去年底提升了8.45个百分点。就有某投资者认为，这类型的基金比较适合热衷资产配置的基民，而有基民表示，购买风格如此的基金，不如直接买行业龙头股。

　　截至一季度末，长城品牌优选持股集中度为87%，较去年四季度末提升了16.3个百分点。然而，今年以来的业绩却不尽如人意，回报率为-4.8%，排名同类基金的后二十。值得注意的是，该基金截至一季度的股票仓位为72.55%，较去年四季度末93.08%下降了20.53个百分点，中国一季度新增中国太保、中国人寿和浦发银行三只金融股，而剔除了金地集团、华侨城A和保利地产三只地产股。该基金经理杨毅平表示，金融股受短期负面因素冲击，出现大幅回调，但其确定的盈利增长，低估值，高股息率等买进的理由依然存在，其继续下跌的空间极为有限，仍值得坚定持有。且今年2月初蓝筹股的股价相对高点成为全年最高点的概率很小，经过调整，股价仍有再创新高的动力。长城基金公司人士在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时称，杨毅平作为首席宏观策略分析师对于趋势的判断还是较准的。