高华证券：煤价进一步下跌空间有限 看好5只股

　　赢富财经4月23日讯 高华证券今日发表煤炭行业的投资策略，表示煤价进一步下跌空间有限，但后续走势仍需关注房地产、基建投资等下游复苏程度。首选股为兰花科创（位于强力买入名单），其它买入评级的公司包括国投新集、潞安环能、冀中能源和伊泰股份。

　　港口煤价小幅回升，产地价格稳中有跌

　　截至4 月22 日，港口煤价小幅回升，秦皇岛动力煤5800/5500/5000 大卡价格均上涨5 元/吨至655/615/525 元/吨，4500 大卡价格则稳定在430 元/吨；京唐港5800/5500/5000/4500 大卡价格均上涨5 元/吨至665/620/525/435 元/吨。截至4月19 日，纽卡斯尔港动力煤价（6000 大卡）小幅回落2.8%至85.85 美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价高16 元/吨；昆士兰硬焦煤价下跌0.6%至152.17 美元/吨，比国内价格低141 元/吨。

　　秦皇岛库存大幅回落，下游产品价格以跌为主

　　4 月19 日秦皇岛煤炭库存较上周继续大幅回落13.7%至607 万吨；截至4 月10日我国重点电厂煤炭库存7334 万吨（库存天数20 天）；截至4 月19 日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70 千吨级海运费较上周下跌3.7%；秦皇岛至广州的海运费较上周小幅回升0.5%，至上海海运费小幅回落1.1%；秦港煤炭吞吐量较上周回落3.3%至483 万吨。

　　下游产品价格以跌为主。钢材库存继续回落，钢价小幅下跌(全国主要城市钢材库存下跌2.2%，螺纹钢价小幅回落1.2%至3670 元/吨)。华东地区水泥价格继续上涨1.2%至351 元/吨，华南地区水泥价格则小幅下跌1.1%至309 元/吨。化工产品尿素价格小幅下跌1.2%至2130 元/吨，甲醇价格则下跌1.0%至2387 元/吨。

　　截至4 月10 日的粗钢日均产量为212 万吨，较3 月份增长2.5%。截至4 月19日我们跟踪的焦炭价格总体保持稳定。

　　投资观点：煤价进一步下跌空间有限，关注下游复苏程度

　　截至4 月17 日，环渤海动力煤价格指数较上周继续下跌1 元/吨至615 元/吨，再度刷新该指数发布以来的新低，产地价格总体保持稳定，部分地区略有下跌。今年以来煤炭价格持续走低，目前约有20%-30%的煤炭企业处于亏损状态。而大秦线春季检修从4 月13 日开始，将于5 月7 日结束，为期25 天。秦皇岛港口煤炭库存回落，秦港和京唐港动力煤价格小幅上涨。截至4 月10 日，我国重点电厂煤炭库存7334 万吨，库存天数为20 天，较2 月底的25 天大幅回落。钢铁库存持续下降，焦炭价格止跌趋稳。