两角度把脉地震炒作潮

　　雅安地震对全国的经济影响十分有限。鉴于四川是农业大省，此次地震对四川的农业生产会有一定的短期负面影响；但对全国而言，影响比较有限，不会明显推升通胀，但可能会搅动通胀预期。整体而言，地震对A股市场的影响更多是心理层面的，相反投资者还会对灾后救援、重建所产生的需求拉动抱有积极预期。

　　地震利好灾后重建板块

　　尽管此次地震对市场整体影响有限，但来自灾后重建的预期还是会激发市场的炒作热情。这其中包括建材(四川及其周边省市的水泥公司)、建筑(成都路桥(002628)、四川路桥(600039)、中铁二局(600528)等)、钢铁(攀钢钢钒、重庆钢铁(601005))以及工程机械(灾后重建)等。

　　水泥：灾后重建短期内会产生大量的建材需求，尤其是交通基础设施、住房的恢复过程中，对水泥和建筑钢材的需求会有较大的增长。由于水泥运输半径有限，受灾周边地区的水泥需求及价格将在未来灾后重建中显著上升，对四川及其周边省市的水泥公司影响较大，而其它地区的水泥公司影响很小。目前四川省内有两家水泥上市公司，即四川金顶(600678)和四川双马(000935)，附近距灾区较近的水泥企业主要有华新水泥(600801)、秦岭水泥(600217)、祁连山(600720)等。华新水泥地处湖北，与四川接壤，其水泥可以通过长江运输至四川，未来四川水泥价格上涨对湖北水泥价格有拉动作用。

　　钢铁：钢铁行业受到重建需求拉动相对较小。灾后重建将增加钢铁需求，但钢铁新增需求占国内总需求的比重较低。由于存在较好的运输流动性，因此对附近钢材价格的拉动作用比水泥小。相对而言，受灾区域内的钢铁公司攀钢钢钒及重庆钢铁受益相对较大。

　　建筑：灾后重建将对房屋建筑施工、公路交通、桥梁建设、城市基础设施方面等的上市企业产生利好作用，目前四川省类的上市公司有四川路桥、成都路桥、中铁二局、国栋建设(600321)等，省外的上市公司有重庆路桥(600106)等。

　　机械：基于抢险救援及后续重建的判断，我们认为将在一定程度上刺激工程机械的市场需求，但估计股价的持续性和弹性仍主要受制于宏观经济弱复苏大环境的压制，建议更加关注上游。从细分产品的市场份额构成来看，除了推土机外，包括装载机、中型挖掘机、小型挖掘机以及汽车起重机在西南地区的销售份额约为7%-10%，本次地震后的灾后重建将带动上述工程机械在川渝地区的开工率甚至销量，上市公司涉及三一重工(600031)、恒立油缸(601100)等。钢筋混凝土结构的抗震能力较强，在灾后重建时，对混凝土机械的需求会明显增加，受益上市公司包括三一重工、中联重科(000157)等。此外，消防救援设备类上市公司可能也会受到一定的带动，如海伦哲(300201)、威海广泰(002111)。另一方面，受到地震负面影响的可能包括雅安-武汉的特高压交流项目进程，川内轨道交通线路的建设推进等，或不利于平高电气(600312)、新筑股份(002480)、中国北车(601299)等。

　　电力设备及通信器材：地震中受损的电力设备主要是中低压输变电设备，高压电网中的电线电缆、电力铁塔、变压器等设备也受影响，通信设备也受到了损害。灾后重建将增加四川省的电网投资和通信设备投资，但相对全国而言占比较小，受益于电网重建的上市公司包括特变电工(600089)、思源电气(002028)、置信电气(600517)等。

　　灾后救援股惹关注

　　灾后救援包括医药及医疗救助产品、工程机械(救灾重建设备需求上升)等。救灾及预警系统、灾务中心建设救灾及预警系统方面，超图软件(300036)、航天长峰(600855)、辉煌科技(002296)、航天电子(600879)(空间动基座)、同方股份(600100)(核辐射检测产品和应急系统)、太极股份(002368)等受益；灾备中心建设方面，东软集团(600718)、启明信息(002232)，东华软件(002065)、用友软件(600588)等受益；赈灾控制调度指挥系统建设方面，威创股份(002308)、宁波GQY(300076)等受益。而应急用品方面，帐篷、活动板房成为急需品，雅致股份(002314)、梅花伞(002174)、兔宝宝(002043)、际华国际、探路者(300005)、浙江永强(002489)、红豆股份(600400)、浔兴股份(002098)以及巨星科技(002444)(手电筒)、梅花伞(帆布)、太极实业(600667)(帆布)也均受益。

　　医药：地震灾害对医药产品的需求分为两个阶段，在地震发生的初期，主要是对地震产生的外伤病人的救治，需要手术用药和外伤用药；而随着时间的推移，后期主要是对防止在灾区发生疫情和对疫情进行控制方面药品的需求。抗生素方面，化学制剂类上市公司几乎都有抗生素类产品生产，因而对相关上市公司的影响不确定，从地域上来看，西南药业(600666)、西南合成(000788)具备优势。跌打损伤类用药方面，包括独一味(002219)生产的独一味系列伤药以及云南白药(000538)生产的白药系列伤药。血浆和血液制品方面，目前国内上市公司中主要有华兰生物(002007)、上海莱士(002252)等。此外，采血、输血都要用到ABO及RH血型检测试纸、试剂，主要标的为科华生物；真空采血管的生产企业为科华生物、阳普医疗(300030)。