食品饮料行业：关注业绩超预期品种 荐6股

　　投资建议：

　　我国人均收入持续增长，处于食品消费快速增长期。低收入人群收入提高将充分释放食品消费能力，食品结构化升级以及提价空间可观将催生食品大牛股。重点推荐的食品股有"贝因美"、"伊利股份"、"双汇发展"和"三全食品"等。白酒板块短期可能有反弹，但中线调整格局不变，关注行业调整期内具有品牌竞争优势和资金优势的一线白酒企业，推荐"贵州茅台"和"五粮液"。

　　要点：。

　　板块表现：4月上半月（1-15日）上证指数下跌1.65%，食品饮料指数（中信）下跌2.05%，略弱于大盘。从食品饮料行业子板块来看，期间所有子板块都是下跌，其中白酒和其他饮料板块跌幅最小，相对板块分别上涨1.86%和1.64%，其他食品和调味品跌幅居前，相对板块分别下跌5.25%和6.22%。

　　行业观点：部分大众食品估值高企，有回调风险，可寻找季报可能超预期的股票，推荐"贝因美"、"双汇发展"和"三全食品"。短期内白酒受益于季报行情以及板块轮动，可能出现反弹；但中线调整格局未变，建议关注行业调整中最可能胜出的一线白酒企业，推荐"贵州茅台"和"五粮液"。食品价格指数：茅台、五粮液价格继续下行，中低端酒价格平稳；生乳价格继续上行；牛奶价格小幅回调；猪肉价格大幅下降。四月要闻：外国奶粉代购收紧，乳制品全年价格继续上行；央视"焦点访谈"栏目爆白酒勾兑事件，再次敲响白酒食品安全警钟；中食协否认白酒塑化剂要求将降低一事；雪花啤酒再创销量新高连续七年居全国之首板块。

　　风险提示：政策风险；食品安全风险。