整体风险偏好下降 青睐大消费板块(2)

　　在对2013年余下三个季度内上证综指波动区间下限的判断上，31%的投顾认为在“1949点附近”，这一比例相比前一季度上升约14个百分点；而认为在“2000点左右”的投顾比例则较前一季度下降约12个百分点。由此可见投顾对于年内指数运行高点和低点的判断均整体有所下移。

　　此外，投顾对行情判断的变化还体现在其对市场运行节奏的前瞻上。调查结果显示，对于2013年余下三个季度内A股市场可能出现的走势，47%的投顾认为是“前低后高”，42%的投顾认为是“指数反复震荡，部分板块大涨”，另有2%和1%的投资者认为A股将呈现“单边上涨”和“单边下跌”。而在前一季度，更多的投顾还是认为年内A股将呈现“前高后低”走势，这表明当前投顾对于下半年行情的期待明显提升。

　　调查结果还显示，对于A股是否会在未来三个季度创出反弹新高，26%的投顾判断“会”，43%的投顾表示“有可能”，两者合计占近七成，透露出中期较为乐观的态度。

　　尚未消除“股票购买”的恐惧

　　在回答目前市场是否已消除“股票购买”恐惧感这一问题时，绝大多数投顾都认为“尚未消除”，所占比例高达88%。

　　“实际上，市场似乎还未从去年熊市的阴影中走出来。”东北证券一位资深投顾认为，“这波行情来得快去得也快，真正的单边上涨其实发生在去年12月和今年1月份两个月中，很多投资者还没来得及看清形势，更别说及时入场，行情就在接下来的两个月内陷入了震荡盘跌格局。而且即便有些人中期看多，但至少目前仍难看到止跌信号。”

　　市场情绪再度陷入悲观，投顾群体在对未来一个季度的市场预测上也趋于保守。调查结果显示，74%的投顾预计二季度A股涨幅介于-5%—+5%之间，其中多空占比各半；另有19%的投顾预计二季度A股将上涨超过5%，7%的投顾预计A股将下跌超过5%。

　　“相比前一季度的集体看多，当前多空分歧明显加剧。但总体而言目前处于一个观望期，多空在预测方面都不敢太过激进。”东方证券上海新川路营业部某投顾表示。

　　C

　　回避地产重拾大消费

　　二季度适当降低仓位

　　鉴于对二季度行情的不乐观或者说看不清，券商投顾普遍建议其客户在操作策略上回归中性。调查显示，对于第二季度A股合适的投资仓位，选择“30%-50%”的投顾比例为57%，选择“50%-80%”的投顾比例为33%。相比前一季度前者比例上升了22个百分点，后者比例则下降了15个百分点。

　　“我们认为二季度应立足防御，降低仓位是第一步。目前来看，在经济形势、政策趋势明朗前，还是多看少动以观望为主，仓位上不要超过50%。”申万某营业部资深投顾表示。

　　大消费板块重获投顾青睐

　　调查结果显示，2013年第二季度投顾最为看好的前几大行业依次是：医药、环境保护、汽车、家用电器。除了环境保护，医药、汽车、家用电器均属于大消费范畴，也就是说，消费股在经历前一季度“最不被看好”的低谷后终于迎来“逆袭”。

　　“经过前面一段时间的调整，部分消费类板块的高估值压力得到有效缓解，同时从去年年报以及今年一季报看，消费股的业绩稳定性在目前的A股市场上还是具有稀缺性。另外像汽车股，整个板块的业绩拐点可能已经出现，未来一段时间内这种预期可能会持续发酵。”上述申万资深投顾表示。另据调查结果显示，二季度投顾最为看好的子行业包括，稀土、海工装备、航天军工、乳业等。

　　值得一提的是，房地产及其相关板块沦为二季度投顾最不看好的一类品种。

　　“房地产主要是受调控政策压制，在各地都严控房价上涨，‘国五条’效应持续发酵情况下，房地产行业的业绩能否达到市场预期要打上一个大大的问号了。”有投顾分析认为。

　　本次调查结果也显示，对于“国五条”对股市的影响，54%的受访投顾认为影响“比较大”，另有6%的投顾认为影响“非常大”，两者合计占比达六成，可见其对市场的心理干扰力度之强。

　　参与调查的投顾所在券商营业部：

　　东北证券各营业部、申银万国证券各营业部、英大证券各营业部、国泰君安大渡河路营业部、光大证券松江营业部、银河证券杭州解放路营业部、安信证券贵阳黄河南路营业部、兴业证券上海民生路营业部、江海证券有限公司上海瑞金南路证券营业部、中投证券上海灵石路营业部、东吴证券吴江营业部、华泰证券南京户部街营业部、光大证券股份有限公司上海人民北路证券营业部（排名不分先后）

　　在此深表感谢！