涨势过急业绩跟不上 银行股赚钱效应消退

　　编者按：外资在港做空内地银行股的相关报道，以及市场对银行一季度业绩预期不乐观等因素，对A股银行股造成较大负面影响。继前日盘中大跌之后，昨日除工商银行平收外，其余15家银行股悉数收绿。其中，作为本轮反弹行情龙头之一的民生银行盘中最大跌幅超过4%，收盘下跌2.84%。银行股走势无疑对A股市场有着举足轻重的影响，在大盘弱反弹之际，银行业动向及中期走向成为市场焦点。

　　昨日，集体下跌的银行股再次拖累A股市场。上证综指报收2193.8点，成交599.9亿元；深成指报收8894.37点，微涨0.47%，成交607.3亿元，较近几个交易日的成交明显减少。

　　作为前一轮A股反弹行情中流砥柱的银行股，似乎加快了震荡下跌的步伐。昨日，银行板块低开后持续走低，板块指数收跌0.54%，主力资金流失超3亿元。其中，民生银行跌2.84%，领跌整个银行板块；紧随其后的是宁波银行，下跌2.29%，北京银行跌2.2%。

　　“银行股基本面并没有问题，业绩稳定。此次回调是因为，此前银行股涨得过快、过急、过多，缺乏强有力的支撑板块上涨的动力，需要等待业绩增长的支持。”英大证券研究所所长李大霄（微博）(微博)表示。他预计2013年银行业整体盈利增速将减缓，大型银行同比增速4%，部分具有高成长空间的优秀小银行增速超10%。

　　长江证券分析师刘俊称，由于目前A股股份制银行相对H股有明显溢价，短期风险依然存在，反弹最快可能出现在一季报公布之后，现在仍不是冲刺时间。从中期来看，银行股的业绩与估值是最大保障，全年行业仍有望跑赢大盘。

　　但也有分析人士认为，近期银行板块出现的调整与近期监管层发布的两项监管政策有关。一是3月底银监会下发的“8号文”《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》。另外一项则是近日下发的《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》的“10号文”。

　　根据“10号文”，各银行对地方平台的贷款被要求进行总量控制，不得新增融资平台贷款规模。对于现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷款占比不高于上年，同时要建立对贷款、债券、信托、理财产品等全口径融资平台负债统计制度。

　　“10号文体现动态监管思路，既延续控制总量、优化结构、严控新增的老要求，也提出分类缓释存量的风险、全口径统计平台负债的新要求。”中信证券分析师朱琰称，短期看，平台公司信贷表内外融资渠道受到监管，其直接融资规模或有所下行。但长期看，规范地方政府投融资行为，有利于推进财税改革，化解经济系统性风险。

　　长城证券分析师黄飒在研报中表示，此次新规对行业基本面的实际影响程度较小，但表明政策面对地方政府投资的抑制和清理力度呈继续加强趋势，对银行板块股价而言，短期仍需要消化来自于政策面的压力，等待板块重新回到上升趋势的信号。