奥飞动漫打造动漫全产业链 有望成黑马股(3)

　　奥飞动漫调研简报:成长逻辑明晰,业绩空间倍增

　　奥飞动漫 002292

　　研究机构：民生证券 分析师：郑平 撰写日期：2013-04-15

　　一、事件概述

　　近期,我们赴奥飞动漫公司进行了实地调研,与高管就公司未来发展战略与经营情况进行了深入交流。我们认为,经过近年来的产业布局,公司已经具备了持续增长的核心能力。

　　二、分析与判断

　　公司多年打造的大动漫娱乐全产业链运营模式愈加成熟,3~5年内国内同行难以企及

　　1、从内容上看,公司动画制作产能接近8000~9000分钟,全国市场份额约为3%~4%。公司拥有“铠甲勇士”、“巴啦啦小魔仙”、“开心宝贝”、“果宝特攻”、“火力少年王”、“闪电冲线”、“战斗王”等众多知名动漫形象。

　　2、从销售渠道上看,公司已经建立了经销商、分销商、终端零售商的三级营销渠道,其动漫玩具已进入超过两万家百货商场、卖场和玩具销售网点。在零售渠道建设方面也实现了玩具反斗城(TRU)的直营以及几大全球知名零售系统的总部直接对接,开拓了京东商城、淘宝、唯品会等一线电商平台。2013年将再增100名经销商,到年底经销商数量将达400名。未来由公司直接控制的经销商将有600~700家,由公司统一管理,从而加强公司对渠道的掌控力。

　　3、从传播渠道上看,公司拥有卫视频道(嘉佳卡通)60%经营权。2013年,嘉佳卡通在原有全国16个重点省份和城市实现落地的基础上,增加上海和北京的落地(均在当地第85频道),真正实现一线城市的全覆盖。