震荡市仍存结构性机会

　　尽管市场近期走势并不理想，不过有基金经理认为，即便市场出现了震荡，机会仍存。中欧基金投资总监、中欧新蓝筹基金经理周蔚文也在日前接受《国际金融报》记者专访时表示，市场震荡之时，仍存在不少结构性机会。

　　周蔚文首先解释了市场震荡的因素。他认为，市场预期今年经济是弱复苏，而市场早早就把弱复苏的预期反映完了，市场现在出现一定的调整也属于正常现象。同时，市场的震荡和IPO开闸传闻有关。

　　“预计今年经济比去年要好一些。去年、前年的总体趋势是往下走的，而今年的方向是走出低谷，逐渐复苏向上。”周蔚文说。

　　周蔚文进一步分析，尽管IPO开闸会对市场产生一定的影响，但是，IPO开闸对市场产生冲击后，也是一个好的买点。目前经济表现比较正常，总体来讲，经济在底部向上的过程中，缓慢复苏，这个过程可能会持续较长时间，比如到第三季度末或是今年年底。经济会有波动但也存在向上机会，不过预期不能太高，其一主要看经济自身力量，经济的惯性还可以维持几个季度，其二要看外在的力量，政府调控如何。从近期的表态来看，政府着重解决中长期发展的问题，这意味着短期可能认同目前的状态，政府能够接受GDP保持7.5%以上的增速，说明政府短期可能不会借助外力来刺激经济。

　　在资金面上，周蔚文认为，整个社会环境比较宽松，利率处于下行趋势，CPI增速不是很高。股票市场方面，今年以来到3月中旬，资金呈净流入的态势，表现比去年要好。

　　对于大家担心的通胀，周蔚文认为不足为虑。周蔚文表示，目前来看，通胀在上半年还不是问题，下半年则需要边走边看。可以看到，4月份原材料价格的下跌将会传导到国内，而猪肉价格下跌将会抑制CPI的上涨，总体来讲，第二季度通胀没有任何压力，通胀的环比下降趋势也变得比较明显。下半年需更加留意通胀的发展情况以及政策的变化，这些变化可能会带来新的投资亮点。

　　“整体来看，2013年接下来的时间，预计经济仍然会保持相对稳定的运行状态，企业的盈利增速有望在下半年结束下滑的局面，虽然短期可能会有IPO重启等外在因素的干扰，但股市的下行空间应该不大，仍然存在较多的结构性机会。”周蔚文总结。