医药股恐高位回落 周期股重新得宠

　　近期，沪指围绕年线和半年线的争夺战可谓愈演愈烈，本周，沪指先是迎来黑色星期一，沪综指下跌1.13%，并击穿半年线。但昨日，在周期股，尤其是地产相关板块的强势拉动下上行，中信一级行业房地产板块当日上涨3.81%，沪综指微涨0.59%，房地产近几个交易日内连续走强。但前期走势强劲的医药股近期的表现却持续弱势，中信一级行业医药板块自4月初至今累计跌幅达5.15%，在10个交易日里收出了7根阴线。分析人士指出，进入第二季度投资的加速期，市场资金可能会做出重新布局，不排除资金从医药股重新转入周期股的可能。

　　一季度的医药股可谓是众多板块中的明星，中信一级行业医药板块在2012年末企稳后，在2013的前三个月里走出了一波强势的行情，从2013年1月初至一季度末，医药板块涨幅高达983.97%，完成了几乎10倍的上涨，让其他板块望尘莫及。同时，在上涨过程中伴随着业绩的利好和禽流感的蔓延，被认为是最抗跌的板块。但进入4月份却呈现出了明显的弱势，自4月初至今累计跌幅达5.15%，在10个交易日里收出了7根阴线。

　　分析人士指出，医药股进入4月转弱的主要源于三方面的因素：一是医药板块的高估值过高，当前，医药板块的平均市盈率已经高达34.9倍，以岭药业更是达到80.6的市盈率。高估值的压力难免让喜欢抱团取暖的资金产生恐慌，存在抛售的压力。二是进入二季度，医药行业可能面临一系列政策的颁布，涉及药品招标、药价、医药流通、医保支付变革等几大领域，未来政策面可能偏紧。三是政府强烈压低采购价格，使得医药板块的毛利率面临着挑战。有机构投资者称，基金近期已经开始出货。

　　与医药股近期的疲软不同，周期股，尤其是与地产相关产业链或将在二季度重振雄风。值得注意的是，国五条出台之初，政策尚未落地，地产股受到了很大的压制。但随着国五条细则的出台，反而出现“利空出尽便是利好”的现象，政策上的阻力面暂时得到了解除。同时，虽然现阶段公布的经济数据并无太大惊喜，GDP增速更是低于预期，但经济复苏的根基并未出现太大的动摇。周一，在沪深两市全线飘绿的情况下，房地产板块却逆势上涨0.44%，昨日，更是强势拉涨大盘，上涨了3.81%，收出了一根133点的阳线。市场人士表示，进入到4、5月份建设投资的旺季，投资加速的预期具备成型的基础，而本周周期股的强势或许就提前反应了基建投资加速的预期。

　　面对地产股强势，医药股疲软的现状，市场上的资金不得不考虑换仓的必要性。策略上，当前医药股较高的市盈率不仅提高了资金的持有成本而且有可能招致恐慌性抛售，投资者需要谨慎对待。而地产股将迎来二季度的建设旺季和即将召开的全国城镇化大会，短期市场或将再度呈现出“周期市”的特征，投资者可适当参与。