第一波做空中国仅是小试牛刀(4)

　　中国经济正式进入转型升级阵痛期

　　如果说去年市场对经济的主要担忧是“保增长”能否实现，那么今年的担忧则可能是“转型需要多久”。一季度宏观经济数据表明，中国经济或已正式进入转型升级的“阵痛期”。

　　国家统计局 15日公布的数据显示，一季度GDP同比增长7.7%，低于预估中值8%，环比增长1.6%。其中在3月数据中，规模以上工业增加值同比增长8.9%，逊于预期中值10%。

　　国家统计局对此的综合评估为“一季度国民经济运行总体平稳”。国家统计局新闻发言人盛来运在发布会上指出，一季度增速小幅回落主要是国际形势复杂多变以及国内主动调控的结果，“从经济增长的基本面看，保持中国经济稳定较快增长还是有比较多的有利条件。”

　　21财经情报研究员认为，一季度的数据具有标志性的意义。从时间上来说，一季度宏观数据是党的十八大召开以后的首个“季报”。从前三个月的GDP等数据来看，整体经济增速大幅下滑的风险已经大大降低。这也为中国经济的转型奠定了扎实的后盾。这也开启了21财经情报研究员去年10月24日“中国经济底部可能是个”平底锅“”的比喻。

　　4月7日，在出席博鳌亚洲论坛 2013年年会的中外企业家代表座谈会上，习近平总书记就曾指出，“经济增速再快一点，非不能也，而不为也”

　　延续上一届政府的慢步改革，一季度中国经济的增长主要靠内需拉动，而且在内需中间投资和消费贡献的比例在发生积极的变化，消费对经济增长的贡献在提升。

　　据盛来运介绍，一季度GDP增长7.7%中，有4.3个百分点是由最终消费贡献的，对GDP增长的贡献率是55.5%；资本形成总额对GDP的贡献率30.3%，拉动GDP增长2.3个百分点；货物和服务净出口对GDP的贡献率是14.2%，拉动了1.1个百分点。

　　我们还注意到，与习近平为转型营造良好国际环境相对应，李克强立足于长期机制的国内改革步骤也显得有条不紊。在4月3日的研报 《中央对地方约束手段转换》中，21财经情报研究员指出，中央层面密集出台，对部委和地方的约束手段正在转换。更兼10日召开的国务院常务会议明确8月将营改增推向全国，这意味着中央地方财政分配比例的调整在加快到来。

　　不过，可以预见的是，调结构和转型升级会是一个相当漫长的过程，就像缓缓的“锅底”，更不会一帆风顺。盛来运说，当然结构的调整和发展模式的转换不是很快能够完成的，需要一个继续创新的过程，所以政府非常强调要以科学发展观为主题，以转变发展方式为主线，不断地调整我们的经济发展结构，进一步地发挥消费拉动经济增长的作用。

　　基于上述判断，21财经情报研究员认为，新一届政府对经济发展界定是打造“升级版”经济，这意味着未来总需求扩张政策不会是重点。

　　对应到政策上，预计不会针对短期经济波动作出非常强的反应，而是针对转型升级和制度改革等长效机制方面有更多考量长期来看，未来不必太在意速度，要看政府是否能在“释放改革红利”的转型推进方面有进展，具体说来就像21财经情报研究员在《2013展望：还富于民的前夜来了》所展望的国企改革、要素价格改革、利率市场化、投融资管理体制、民资开放等方面能否有实质进展。（21世纪网）