工信部扶持IPv6政策有望年内出台 7股井喷(7)

　　三维通信:积极布局4g,新业务逐步开展

　　三维通信 002115

　　研究机构：日信证券 分析师：鲁军 撰写日期：2013-04-11

　　事件

　　三维通信公布2012年年报,2012年公司实现营业收入10.84亿元,同比下降3.28%;归属上市公司股东净利润0.90亿元,同比下降16.63%;摊薄EPS0.26元。利润分配预案为:每10股派发现金红利1元转增2股。点评受运营商投资结构调整影响,收入小幅下滑2012年,公司收入下降3.28%。主要原因是运营商投资结构调整,公司的主要业务无线网优覆盖市场投资延后、项目周期延长、产品及项目验收标准提高,因而业务量有所下降。

　　无线网络优化覆盖设备及解决方案实现收入9.13亿元,同比下降3.88%,占比84.65%;网优服务收入1.09亿元,大幅增长60.89%,占比10.13%;微波无源器件收入0.41亿元,同比下降35.35%;此外网优服务收入下滑了62.14%。

　　研发费用大幅提升,推高期间费用率

　　2012年,公司毛利率34.31%,同比略降0.68个百分点。销售费用率8.83%,同比减少0.93个百分点;管理费用率大幅增加3.80个百分点,上升至14.24%,主要是因为公司重点开展无线网络优化技术服务支撑系统项目建设,加强在4G移动通信覆盖设备、新一代无线通信覆盖设备和行业应用系统设备及终端等领域的研发投入,研发支出达到0.98亿元,研发费用率上升3.19个百分点至9.01%;财务费用率略有下降;期间费用率合计上升2.49个百分点至24.19%。期间费用率提升是公司净利润下滑速度超过收入增速的主要原因。

　　积极布局4G,新业务逐步开展