中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平4月8日至10日在海南考察时强调,海南作为全国最大经济特区,后发优势多,发展潜力大,要以国际旅游岛建设为总抓手,闯出一条跨越式发展路子来,争创中国特色社会主义实践范例,谱写美丽中国海南篇章。
海峡股份(002320)
公司披露2012年三季报。Q3营业收入1.22亿元,同比降22.4%;归属净利润857万元,同比降79.2%,基本每股收益0.02元。Q1-3累计营业收入4.45亿元,同比降14.0%;归属净利润1.11亿元,同比降36.7%;基本每股收益0.26元。
点评:
1.琼州海峡客滚运输市场整体增速放缓情况下,运力投入不足导致公司竞争落败,Q3单季度业绩降79.2%,毛利率下滑19个百分点创新低。
琼州海峡由海南(3家公司,18艘船)和广东两省(5家公司,25艘船)共同运营。近两年,广东的船公司运力提升较快,2010-2012年分别交付4艘、3艘、6艘(含在建)。而原本就落后的海南方面运力更新十分缓慢,作为市场份额最大的运输企业,海峡股份2011年无新船交付,2012年交付3艘,在建的1艘预计2013年交付。运力投入不足使公司在海安航线的车客竞争中落败,Q1-3业绩下滑36.7%。
2.7月份“宝岛16号”交付。全年海安航线交付3艘船,车载量和载客量加权增速分别为21%和24%。
公司上半年完成2艘客滚轮(海峡1号,信海19号)的交付,7月份另一条新客滚船“宝岛16号”投入运营。预计全年有效运力达459车/9542人,车载量和载客量加权增速分别为21%和24%。
公司3月公告使用部分超募资金新造一艘客滚船(46车/999客,9月公告追加投资至1.60亿元)投入海安航线,4月公告追加投资用于新造船舶(46车/999客)运营北海航线。这两艘船舶预计2013年投入运营,有助于公司提升竞争能力,挽回流失的市场份额。
3.燃油补贴收入力度较大,营业外收入同比增36%。
燃油补贴款由交通厅按照上一年度油价的涨幅,根据当地运输企业耗油量和交通工具数量,统一划拨。6月29日公司收到2011年度燃油补贴资金2521.33万元,扣税后增厚每股收益0.04元,这是近六年来收到燃油补贴金额最大的一次。
4.加大投入备战西沙航线,这是公司未来最大看点。
公司今年4月和7月分别进行了两次西沙试航。8月公告称“椰香公主”号为了西沙通航又重新进行改造,预计为期两个月。9月公告投资350万元购进5艘橡皮艇(18客/艘),作为“公主”号的配套设备项目,为旅客提供安全的登岛服务;同时公告设立旅行社(注册资本金200万元),开辟西沙旅游市场,提供衔接和代理服务。种种迹象表明,西沙航线有望在年底前开通。
根据海通证券(600837)的测算,西沙航线对公司EPS增厚区间预计在0.056-0.122元之间(详细假设过程参见6月19日深度报告《邮轮经济触角伸向中国,西沙航线前景可期》),对应25倍PE,股价上涨空间在1.4-3.05元。
5.盈利预测与投资建议
海安线竞争激烈,短期难以缓和。11月后进入车客运淡季,全年业绩下滑趋势(财苑)难以扭转,预计公司2012年每股收益0.28元。今年新投入的运力有助于改善公司在竞争中的不利局面,考虑适当提价因素,预计2013年每股收益0.37元。
分析师给予2013年20倍估值,合理价格7.4元。西沙航线开通在即,能增加公司价值1.4-3.05元/股,公司短期目标价区间8.8-10.45元,调低评级为“中性”。
罗顿发展(600209)
11月29日晚间发布公告称,公司接海南罗衡机电工程设备安装有限公司通知,获知罗衡机电公司于2012年11月28日通过上海证券交易所大宗交易系统增持公司无限售条件流通股股份2173.1万股,占公司总股本的4.95%,增持平均价格4.73元;同日,罗衡机电公司通过上海证券交易所集中竞价系统增持公司无限售条件流通股股份21.96万股,占公司总股本的0.05%,增持平均价格4.93元;截止2012年11月28日,罗衡机电公司持有公司股份为6585.18万股,占公司总股本的15.00%。
公告表示,本次增持前,公司原第一大股东海南黄金海岸集团有限公司持有公司6344.79万股股份,占公司总股本的14.45%。2012年11月28日,集团公司通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股股份2173.1万股,占公司总股本的4.95%,减持平均价格4.73元。本次减持后,集团公司持有公司4171.69万股股份,占公司总股本的9.50%。
本次增持后,罗衡机电公司持股比例超过集团公司5.50%。公司第一大股东由集团公司变更为罗衡机电公司,而公司实际控制人不变。
罗牛山(000735)
公司成立于1993年,是我国首家菜篮子股份制企业。公司已成为产、工、销一条龙经营,农工贸一体化的科技型、集团型的大型综合性企业。公司以种养殖业和农副畜水产品加工销售等为主,主要产品有生猪、鲜鸡蛋、肉鸡、香稻、无公害蔬菜等。公司猪肉、鲜蛋的供应量分别占海口市供应量的45%、61%,产品产销率达100%。
公司生产基地被认定为无公害生产基地,鸡蛋、猪肉和面粉被评为海南省名牌产品。公司畜牧系统在全国率先实施ISO9001国际质量标准,并顺利通过认证。
据中国资本证券网报道,公司主业为养殖业,总体来说业绩平淡,但其房地产业务和面积巨大的农场给了外界巨大的想象空间。
据国金证券(600109)的统计,罗牛山 (000735)拥有40多个猪场,占地1万多亩,其中商住地380亩左右。给大家巨大想象空间的则是,随着当地城镇化进程的推进以及市中心的外扩,公司的农用地理论上存在转为商住用地的可能。
另外,中体产业(600158)、万通地产(600246)在2009年3月公布合作开发三亚市海棠湾的奥林匹克国际村,占地面积超过2000亩,值得投资者关注。罗顿发展 (600209 ,,,重仓股)在海南博鳌水城大灵规划区万泉河畔有1800亩土地,因此该公司也值得关注。据股市动态分析此前报道,罗顿发展拥有的位于海南省琼海市博鳌水城大灵湖规划区万泉河侧的1800亩土地。该地块实际上购置于2002年,耗资2.16亿元,并在2003年取得了土地使用证,土地使用权到2053年终止。
海南瑞泽(002596)
公司是海南省最早从事商品混凝土生产的企业,主要从事商品混凝土、灰砂砖和加气砖等新型基础建筑材料的研发、生产和销售。公司在多年的生产实践中,对在海南地区的气候、温度、降雨等特殊自然条件下混凝土的生产、配送、施工中出现的问题,尤其对亚热带、热带地区大方量板块混凝土浇筑中极易产生的问题积累了丰富的经验,形成了完善的技术解决方案。公司具有500多个重点工程项目经验,产品广泛应用于美兰机场、丰兴隆大桥、三亚凤凰岛、海口大学城、美丽之冠、亚太会议中心、三亚市人民医院、嘉积大桥、红树林酒店等重点工程建设项目,具有较高的客户认可度和忠诚度。