禽流感疫情重创银华系基金 抱团雏鹰农牧

　　先是3月生猪价格暴跌，再是4月H7N9禽流感疫情突袭，这对“深耕”畜牧业的银华基金而言，无疑是雪上加霜。

　　Wind资讯数据显示，3月起至昨日收盘，申万畜禽养殖板块的14只股票中有8只股票跌幅超过12%，最高区间跌幅达到29.45%，其中4月“H7N9禽流感”疫情初现以来就有8只个股的区间跌幅超过5%，包括雏鹰农牧(002477)、顺鑫农业(000860)在内的多家养殖大户纷纷受到影响。

　　根据基金2012年四季报显示，银华基金旗下有9只基金合计5173万股对上述两只畜牧业龙头股进行了配置。其中旗下8只基金对抱团取暖雏鹰农牧，而顺鑫农业的第一大机构投资者即为银华系基金。

　　抱团雏鹰农牧

　　Wind资讯统计显示，截至昨日收盘，雏鹰农牧3月以来的跌幅为18.42%，其中4月以来的跌幅达到8.92%，在申万畜禽养殖板块的14只股票中领跌。基金2012年四季报显示，有多只基金重仓持有雏鹰农牧，其中银华基金就占了其中8只，合计持股数量达到3868.23万股，占流通股比的16.92%，合计市值为6.83亿元。

　　基金2012年四季报显示，银华核心价值优选持有1600.32万股雏鹰农牧，占流通A股比例的7%。此外，银华富裕主题与银华和谐主题灵活配置分别持有916.2万股与560万股，占流通A股的4.01%与2.45%。兴业全球基金旗下3只基金共持有雏鹰农牧541.1万股，股数在机构投资者中排名第二，占流通股比的2.37%。

　　可见的是，假如银华旗下的8只基金在2012年四季报公布之后的持股保持不变，那么3月以来上述基金已经浮亏逾1亿元。根据Wind资讯统计数据，银华核心优选与银华富裕主题自3月以来的净值增长率为-4.9%与-4.4%，跑输普通股票型基金的平均水准。

　　事实上，银华基金对雏鹰农牧关注已久。

　　就在以保险资金为首的部分机构在2011年二季度纷纷退出雏鹰农牧十大流通股股东之后，当年第三季度银华基金旗下的银华核心价值和银华富裕主题携手分别买入449万股和280万股雏鹰农牧，位列十大流通股第五和第八位。银华和谐主题基金也大举买入329万股。自此起至2012年二季度，银华核心价值、富裕主题与和谐主题一直持续加仓，三季度起陆续小幅微调仓位，但始终坚守，而银华内需精选与领先策略等5只银华系基金也自去年三季度起陆续加入了重仓持股行列。

　　从雏鹰农牧在二级市场的表现来看，2011年四季度起至2012年年末，其区间累计涨幅曾高达41.7%，而同期申万畜禽养殖板块的另外13只个股平均跌幅达到27.78%，银华系基金确实从中获得不少的投资收益。

　　但今年以来，雏鹰农牧遭遇业绩增长乏力，今年一季度的业绩预报显示，其净利润较上年同期下降40%～70%，而生猪价格的下跌与禽流感疫情来袭无疑让该公司股价“雪上加霜”。

　　重仓顺鑫农业

　　分析人士指出，禽流感来袭在市场上利好疫苗股，而扑杀家禽利空禽类饲养股并间接利空鸡饲料股。

　　另有研报指出，禽流感疫情首先在江浙地区爆发，而世界卫生组织又表示不排除H7N9禽流感病源来自猪，这导致猪价再受打压，生猪养殖类上市公司同样受累。

　　以饲料生产与畜禽养殖大户新希望与生猪养殖大户顺鑫农业为例，新希望3月以来跌幅为23.9%，其中本月以来跌幅为9.73%；顺鑫农业3月以来跌去20.47%，4月初起跌幅也达到4.98%。

　　值得一提的是，顺鑫农业与新希望同样为机构投资者的心头所好。

　　Wind资讯数据显示，截至去年四季度合计有43只基金不同程度持有顺鑫农业，其中银华-道琼斯88精选证券投资基金是顺鑫农业的第一大机构投资者，持股1304.92万股，占流通A股3.04%。另外，有100只基金持有新希望，而银华基金旗下3只基金涉猎，合计持股数为628.17万股。

　　不过，机构并非对畜禽养殖行业个股的下挫没有行动。

　　从本月初深交所的交易公开信息来看，4月1日顺鑫农业卖出金额最大的前5名席位均为机构专用席位，合计卖出3324.3万股，显示已有机构在禽流感疫情之初出逃。

　　买方机构用脚投票的同时，亦有卖方机构看淡相关个股。

　　东海证券昨日研报指出，4月农产品价格可能继续下跌，农业行业依然弱势。近期全国多地出现禽流感疫情，并可能进一步扩大，这将对农业板块同时引发正负面效应。正面效应是会刺激针对疫苗兽药板块的投资热情，而负面效应是畜禽需求加剧减少，价格将持续下跌，建议规避畜禽养殖股。