国信证券：关注电子元器件股一季度业绩

　　行业主要动态变化及判断

　　行业将进入Q1业绩兑现期，建议关注业绩增长确定和下游全年需求景气较高的触摸屏、结构件、电池模组、光电器件等智能终端零组件，以及安防视频监控行业。

　　行业趋势方面，创新性的穿戴式终端有望引领零组件的持续创新，传感器、微摄像头、微型电池、微投影、骨感传导麦克风等零组件将成为创新重点。

　　下游产品需求端动态：Q1 大陆智能手机月平均出货量达到2500 万部，环比增25%，三星Q1 智能机出货量预计将达到7000 万部以上，创历史新高，完全符合我们看好三星和国内手机产业链的判断。国内三星相关的零组件供应链企业，包括劲胜股份(结构件)、长盈精密(屏蔽件连接器)、欧菲光(触摸屏)、德赛电池(电池模组)、歌尔声学(声学器件)、信维通信、硕贝德(天线)等企业。潜在能够突破其供应链包括星星科技、金龙机电(强化玻璃)、卓翼科技(ODM 代工)等企业。

　　中游零组件动态：中低端智能手机、平板电脑出货量热销，国内TN、QHD 面板供不应求；应三星要求，住友化学韩国工厂净化投资扩产3 倍触控面板产能，供应三星智能手机；

　　上游IC 设计行业动态：联发科3、4 月单月智能手机芯片出货接近2000 万颗；受益大陆智能手机市场推动，小尺寸LCD 驱动IC Q1 淡季不淡，同时看好Q2 需求；行业主要公司动态变化

　　1、大陆智能终端需求进入旺季，联发科3、4 月份单月智能手机芯片出货接近2000万颗；受益智能手机市场推动，小尺寸LCD 驱动IC Q1 淡季不淡，看好Q2 需求；2、三星预测13 年Q1 营业净利约为8.5 兆~8.9 兆韩元，较2012 年同比大幅增长；预计三星将在9 月柏林消费电子展发表高端平板Galaxy S Tab；

　　3、穿戴式智能终端有望成为新一轮创新重点，继Google Glass 后，微软百度计划推出智能眼镜。

　　行业重点关注股票推荐逻辑：

　　1、安防产业将会维持高景气度，更新升级及产品线扩充为企业带来成长的空间。

　　“网络化”推动传输设备及中心平台的需求， “智能化”带来前后端设备带来更新升级和应用服务方面的需求。继续长期看好中威、海康等企业。

　　2、智能手机持续成长，平板电脑、触控NB 高速成长保证需求，触摸屏行业已从强调创新转为创新和制造能力并举，推荐欧菲光、万顺股份、长信科技、莱宝高科等产品技术布局较好，制造能力较强或正在逐步提升的企业；

　　3、受益于智能终端需求旺盛，大客户出货较好，以及自身制造工艺改善推动业绩快速增长的零组件企业，推荐包括劲胜股份、顺络电子、欧菲光、安洁科技、德赛电池、欣旺达、硕贝德、长盈精密等；

　　4、下游需求和自身制造能力提升推动盈利改善， 新产品布局符合新一轮穿戴式智能终端创新的零组件企业，如微投影光学厂商水晶光电等企业；

　　5、LED 行业推荐竞争格局较好的背光LED 细分子行业。智能机和平板出货量增长，电视LED 背光渗透率提升带动需求增长。推荐聚飞光电、瑞丰光电等；