魏迪英：金砖资本为何回避金砖国家

　　3月26日，《华盛顿邮报》在题为《金砖国家提振经济影响力》的报道中称：“当今世界上最主要的发展中国家正试图联合起来，挑战美国和欧洲领导的世界银行和国际货币基金组织，以及其代表的全球经济影响力。”该报道指出，金砖国家正就两项关键议程展开磋商，一是成立金砖国家开发银行，资助各成员国的基础设施建设；二是建立金砖国家应急储备基金，帮助各成员国应对危机并稳定货币。简而言之，这是一个世界银行和国际货币基金组织的缩微版，未来也不排除对非金砖国家成员国开放的可能。

　　但相比于一些媒体的乐观渲染，实际取得进展可能还需要更多时间。3月27日，路透社报道说：“2011年新德里峰会上提议成立金砖国家开发银行，但到德班峰会的进展仅限于就此启动官方谈判，即使考虑到各成员国之间存在分歧，这一进展也不能令人满意”。而据俄罗斯财长安东 西卢阿诺夫透露的消息，各国尚未就该银行的资金来源和所在地等技术问题达成共识。

　　在金砖国家中，中国无疑扮演了领头羊的关键角色。中国对能源、资源、大宗商品的强劲需求，拉动了俄罗斯、巴西等国的经济；中国提供了数百亿美元的开发贷款，支持其他金砖国家改进基础设施、能源、资源等重大产业；中国的巨额外汇储备，是金砖国家之间货币和金融合作的最大依托。

　　但是，不论是货币互换协议还是本币授信，都只是一种低层次的金融措施，无法从根本上摆脱国际金融波动的影响，也无法避免违约的风险。

　　事实上，相对于金砖国家间快速增长的贸易往来，金融和资本层面的合作却迟迟难以突破。这一困境，在金砖国家内部投资不足上表现无遗。3月26日，《华尔街日报》在题为《金砖国家互相投资不足》的报道中指出：“联合国贸易和发展会议的一份报告显示，尽管金砖国家的对外投资在上升，但互相之间的投资却微不足道。金砖国家互相之间的投资，从2003年的0.1%增加到2011年的2.5%。与此同时，金砖国家正成为全球资本输出的重要来源，从2002年的1%增加到2012年的10%。

　　在金砖国家的对外投资中，中国和俄罗斯占比达94%，其兴趣主要集中在对欧洲的并购和收购，以及在亚洲邻国的投资，而不是金砖国家。”

　　为何金砖资本回避同为金砖的其他国家？原因在于，金砖国家中，中国经济刚刚企稳，俄罗斯、巴西、印度、南非则各自面临通胀高企、海外投资不足和社会骚乱等挑战。而在这些挑战背后，则是失败的政治治理。

　　安东尼 范 阿格塔米尔是“新兴市场”概念的发明者，也是前世界银行经济学家、前新兴市场管理公司总裁。2012年底，他在《外交政策》上撰写《质疑金砖国家》一文指出：“亚洲、拉丁美洲和东欧的民主化和市场化进程令人印象深刻，但金砖国家在这方面明显落后。在许多金砖国家中，快速的经济增长一定程度上维持了合法性，而政治发展还处在婴儿期”。阿格塔米尔特别指出，印度的民主因腐败而败坏，而巴西则深陷犯罪猖獗和政治丑闻，以“威权资本主义”著称的其他国家也不会更好。

　　相比于发达国家，大部分金砖国家缺乏对市场规则的尊重，其内部市场环境过于恶劣。投资者因此很难确立信心，也缺乏长期投资、开拓市场的意愿。如果外国企业只注重在短期内获取能源、资源，必定会引发当地民众的反感和戒备，甚至激发社会冲突，进而引发恶性循环，令投资者望而却步。近年来中国企业在巴西、非洲遭遇的挑战，已足以证明这一点。

　　在国际合作层面，金砖国家不仅无力成为规则的制定者，甚至还会违反既有的国际经济规则。在中国参与的能源、大宗商品贸易中，这都有先例。因此，金砖国家之间很难发展出区域性的大宗商品、金融和资本市场。