基金排名大滑坡 业绩明星垫底玩“心跳”

　　3月份已经落下帷幕，基金今年一季度收益率暂时画上一个句号。在先扬后抑、跌宕起伏的行情中，基金也随之呈现出几家欢乐几家愁的表现。一季度，哪些基金坚守阵地屹立不倒？又有哪些基金为时所迫无奈落后？

　　逆袭只因恋上医药科技

　　一季度，经济弱复苏和流动性宽松的组合成为投资成长股的最好时机，市场呈现明显的结构性机会。大科技、大环保、城镇化和新兴产业成为持续的热点，成长风格基金和新兴产业主题基金表现突出。重仓新兴产业的基金业绩颇为出色，上投摩根新兴动力涨幅居首，汇丰晋信低碳先锋、中邮战略新兴产业、华宝兴业新兴产业等排名靠前。

　　对照去年末与今年一季度末排名情况看，此前领先的基金群体目前已经“大换血”。而经过一个季度的行情流转，依然坚守第一集团的只有上投摩根新兴动力。年报显示，去年与冠军宝座擦肩而过的上投摩根新兴动力，今年以来凭借24.82%的净值涨幅成功夺得季度冠军头衔。统计显示，其前三大重仓行业分别为电子、医药生物、信息技术，占基金净值的比例分别为24.68%、16.06%和13.02%。强者恒强的原因自然少不了“压箱股”，长期持有大华股份(002236)、长城汽车(601633)、歌尔声学(002241)、安洁科技(002635)等牛股，的确不负重望为其带来了超额回报。

　　今年以来，医药生物板块明显强过大盘，所以一季度基金业绩排行榜中最闪耀的莫过于医药行业基金家族。基金一季度业绩排名显示，普通股票型基金业绩前十名中有5只医药主题基金，其中易方达医疗保健、汇添富医药保健和融通医疗保健行业，单季收益率超过20%。医药板块中也不乏大牛股的诞生，如易方达医疗保健和汇添富医药保健长期持有的天士力(600535)、康美药业(600518)、双鹭药业(002038)、恒瑞医药(600276)等。

　　除了医药主题基金名列前茅外，重仓医药股的非医药主题基金也涨幅居前。如汇添富民营活力、景顺长城优选股票，这两只基金的第一大重仓行业均为医药生物，持股占基金净值的比例为43.02%和18.18%。业绩排名第一的上投摩根新兴动力也是以医药生物作为重点配置，对医药生物的配置比例超过16%，康美药业是其第一大重仓股。

　　退位明星基金折戟地产

　　当医药、新兴产业基金在一季度的狂欢中一路高歌猛进时，一些重仓周期类品种的基金则在面对排名大幅下滑的无奈。统计显示，除了上投摩根新兴动力仍位列收益榜首之外，景顺长城核心竞争力、中欧中小盘、新华行业周期轮换等2012年排名前十的偏股基金“全军覆没”。其中，中欧中小盘因业绩下滑最厉害，被戏称为“最坑爹基金”。

　　中欧中小盘名噪业界之因无外乎：名为中小盘却偏爱大盘股，豪赌房地产导致业绩如坐“云霄飞车”。2012年中欧中小盘以29.34%的成绩夺得股票型基金亚军，但今年一季度却以13.09%的跌幅排名垫底。从排名第二跌至倒数第一仅仅用了3个月时间，而这一切与其豪赌地产股是分不开的。从年报数据来看，中欧中小盘持有房地产业占基金净值的比例高达61.66%，居所有基金之首，前十大重仓股几乎都为地产股。今年以来受地产调控政策影响，特别是“国五条”的出台严重打压了房地产板块的投资情绪，中欧中小盘自然也就栽了“大跟头”。

　　此外，易方达资源行业、富国天博创新主题、南方隆元产业主题、景顺长城能源基建跌幅也较大，均在6%以上。易方达资源行业在采掘板块配置比较集中，去年底持采掘业股票占比达到48.03%，但采掘指数一季度的下跌拖累了其净值。面临相似命运的还有去年末排名靠前的景顺长城能源基建，该基金前十大重仓股中包含了多只基建地产类股票。

　　一季度持仓结构远重于仓位

　　一季度市场风格较去年发生了很大的变化，前期表现较好的蓝筹风格基金在春节后遭遇市场打击，在周期性行业杀跌影响下整体业绩相对较弱，而专注于创业板等中小股票投资的成长风格基金业绩较为亮眼。

　　海通证券(600837)分析师王广国分析认为，一季度结构性机会发挥到极致，所以基金持仓结构远重于仓位。总的来看，结构性机会中善于自下而上选股的基金获取超额收益能力，远远高于擅长自上而下投资的基金。